Att blanka aktier är en strategi som jag förvisso förstår mig på, men som är så långt ifrån min egna filosofi man kan komma. Det har alltid känts märkligt att hoppas på kursnedgång snarare än kursuppgång. Som utdelningsinvesterare ser jag nackdelen att du inte får någon utdelning när du blankar – tvärtom, du måste betala utdelningen till den som äger aktien du har lånat.
Vad är Blankning
- Du tror att kursen i bolag A kommer att sjunka
- Du lånar aktier i bolaget via din närmäklare
- Direkt efter du lånat aktierna säljer du dem till aktuell kurs
- Nu väntar du på att kursen ska sjunka. När kursen sjunkit köper du aktier till ett lägre pris än du lånat för
- Sedan lämnar du tillbaka de lånade aktierna.
- Skillnaden mellan sälj- och köpkurs blir vinsten
Om en blankad aktie rusar tvingas blankare snabbt köpa tillbaka aktier för att begränsa förlusterna, vilket driver upp kursen ytterligare. Detta fenomen, när blankare kläms från två håll, kallas för "short squeeze"
Extremt viktigt att tänka på ⚠
-
När du köper en aktie kan du som mest förlora hela insatsen (om aktien går till noll).
-
Vid blankning finns ingen övre gräns för hur mycket du kan förlora, eftersom aktiekursen i teorin kan stiga hur mycket som helst.
Mest blankat 2025
Listan nedan visar då Stockholmsbörsens 25 mest blankade aktier. Procentandelen anger hur stor del av aktierna i bolaget som är blankade.
= bolag jag själv har i portföljen
| Aktie | Totalt, andel blankade aktier* |
|---|---|
| Electrolux B | -13% |
| Hexatronic Group | -12% |
| SBB Norden B | -12% |
| Xvivo Perfusion | -10% |
| MilDef Group | -9% |
| Truecaller | -9% |
| Intellego Technologies | -9% |
| Elekta B | -8% |
| Nibe |
-7% |
| Vitec Software Group B | -7% |
| Better Collective | -6% |
| Castellum |
-6% |
| Embracer Group B | -6% |
| JM |
-6% |
| Evolution |
-6% |
| Fabege | -6% |
| Surgical Science | -6% |
| Hemnet Group | -5% |
| SKF B | -5% |
| Yubico | -5% |
| Mips | -5% |
| Volvo Car B | -5% |
| SSAB B | -5% |
| BONESUPPORT | -5% |
| Cibus Nordic Real Estate |
-5% |
En sak jag själv lärde mig är att det är skillnad på totalt blankat och publikt blankat. Det är nämligen så att Finansinspektionen (FI) bara offentliggör blankningspositioner som överstiger 0,5%. Det här värdet från FI kallas för publikt blankat. Totalt blankat väver även in de poster som understiger 0,5%. Därigenom är totalen oftast högre eller åtminstone aldrig lägre.
Siffrorna ovan är tagna från strax innan förra veckans intensiva rapportflod. Är det då mindre intressant? Nja, egentligen inte. Personligen tycker jag det är spännande att se hur blankningen kontra rapportreaktionerna ser ut – vilka har bränt sig?
Electrolux, som är mest blankat, har sin rapport i veckan så där finns inget facit ännu. Blankningen i Electrolux har pendlat galet mycket. Under pandemin var den enbart 2,5% och högst var den 2022 med 17%. Nu är den alltså 13%. Aktien har gått riktigt riktigt starkt sista månaden och nu är det många blankare som hoppas på en kursslakt på torsdag. Med det sagt är aktien bara i år ner 36%.
Beträffande Hexatronic fick i alla fall blankarna en rejäl smäll på näsan. På en vecka är kursen upp drygt 14%. På ett år har blankningen nästan dubblats. Nu är det nog många som retirerar.
Många av mina aktier är hårt blankade
Som du ser har jag själv väldigt många aktier som är högt blankade, men så har det också varit historiskt. Här har de pessimistiska varit rätt ute. Nibe är förvisso upp 10% under en månad men det är 17 dagar kvar innan rapporten kommer. Trots att vi fått fin data kring värmepumpar så finns helt klart risken för kursfall.
Beträffande JM och Evolution blev blankarna lyckliga. Här var rapporterna riktigt usla och kursraset blev rätt dramatiskt.
En annan sak kring blankning är att kursen kan bli belönad när väl blankarna retirerar. Det behöver inte vara så. När blankare köper tillbaka aktier för att täcka sina positioner ökar efterfrågan på aktien.
Det här kan leda till att kursen stiger, speciellt om handeln är ”tunn” eller om många blankare täcker samtidigt.
Man ska nog inte fokusera så mycket på blankning, även om det är rätt kul att se vad som är mest blankat och hur dessa kurser går. Själv tycker jag det är rätt vågat att fortsätta blanka SBB. Visst finns det fortfarande problem, men SBB är grymt mycket stabilare idag än när Ilija Batljan lovade 100 år av utdelningshöjningar.
Skulle man kunna dra slutsatsen att om en hårt blankad aktie som på lång sikt (flera år framåt i tid) har en lovande tillväxtresa framför sig, men av olika skäl (ränteläge, handelspolitiska uttal, kortsiktiga nyheter) har presterat under förväntan några kvartal har högre uppsida än en jämförbar aktie utan blankning? Dvs, om man tror långsiktigt på ett case kan det t.o.m. vara positivt och indikera köpläge. Eller är det ett felaktigt antagande?