Värmepumpsbolaget Nibe värderas lägre nu än på väldigt länge. Samtidigt är det här en aktie som verkligen presterat och givit sina aktieägare 25% årligen. Hatten av. Hur pass värt är det att köpa Nibe idag och hur pass osäker är en sådan affär?
Mindre viktig, men ändå intressant, är att Nibe ligger på plats 5 över mest ägda LargeCap-bolag. Enbart självklara bolag såsom Investor och Volvo kommer före. Det här är då bara baserat på antalet ägare hos Avanza.
Mindre intressant fakta är att en av mina renoveringsdrömmar är att byta ut vår urgamla bergvärmepump (cTc) mot en ny Nibe. I vilken grad det skulle påverka huset har jag inte undersökt, men det finns det säkert någon duktig läsare som kan informera om. Snart blir det dock ett måste då jag inte får försäkra vår gamla längre.
Som du ser i bilden ovan har jag redan köpt på mig ett gäng Nibe. Trots det ska jag försöka ta upp även de negativa delarna.
Nibe idag – köpvärt 2023 och 2024?
När man tänker Nibe så tänker man automatiskt på deras värmepumpar. Här finns dock så mycket mer och Nibe har en rad olika produkter för uppvärmning och energieffektivisering. Andra exempel är varmvattenberedare, ventilationsprodukter och braskaminer. Kunderna är privata husägare men också fastighetsägare för exempelvis hyresbostäder.
Mest anmärkningsvärt är troligtvis bolagets VD som idag är 72 år. Gerteric Lindquist. Han har varit VD ändå sedan 1988 och är idag näst största ägare med 6,8 miljarder i aktier. Det du! Som vanligt är frågan vad som händer när Gerteric inte kan styra rodret längre.
Målet för Nibe är att växa 20% årligen där hälften av detta är organiskt och hälften då via förvärv av andra bolag. Det vanliga är att förvärven drivs vidare som separata bolag och vinsten återinvesteras i ytterligare förvärv.
Starka år senast
Nibe hade ett mycket starkt 2022 där man växte med hela 26,5% organiskt. Anledningen är det höga elpriset som fått många husägare att vilja investera i effektivare uppvärmning. Nibes pumpar har aldrig varit lika heta.
Blickar vi bakåt 3 år så är aktien i stort sett oförändrad. Trots det har Nibe visat en stark tillväxttrend under 2023. Första 9 månaderna var den organiska tillväxten 17,4%, vilket är klart över deras mål på 10% organisk tillväxt.
För inte allt för länge sedan var Nibes VD ute i media och sa:
”Jag förstår inte varför det är så ängsligt”
Anledningen att kursen är ner i Nibe är för att marknaden är framåtblickande. Som du vet har nybyggnationen gått in i en vägg samtidigt som elpriserna kommit ner rejält. Det är inte svårt att tänka sig att färre vill investera i en ny värmepanna nu än under pandemin då många använde respengarna till just detta.
Nibes VD meddelade däremot att man har ett starkt produktsortiment inriktat mot både renovering och hållbara energilösningar, vilket ger en mer defensiv verksamhet när ekonomin försvagas.
Stabila förvärv
Bara under 2023 så har Nibe gjort klart 4 förvärv där det största är Climate for Life i Nederländerna.
Man meddelar att bolagen integrerats i enlighet med förväntningarna. Det är inte solklart att sådana integrationer är en dans på rosor. Nackdelen nu är väl att skulden ökat markant. Nettoskuld/Ebitda var 1,1 gånger för drygt ett år sedan och nu är den på 2,0 gånger.
Det är inget snack om saken att Nibe har en väldigt framgångsrik historik med förvärv och mycket lutar mot att denna kommer fortsätta.
Så, varför köpte jag?
Jag har valt att köpa kvalité när marknaden generellt är orolig. Det är sådana investeringar som lyckats bäst för mig när jag kikar bakåt i tiden. Inte när jag köpt aktier där bolaget i sig har problem, snarare än sektorn i stort.
Nibe värderas lägre idag än på länge. De senaste fem åren har Nibe värderats till knappt 31 gånger framåtblickande EV/Ebit i snitt. Kikar vi tillbaka 10 år har snittet varit 24. Baserat på vintsprognosen för nästa år är denna 20.
Mycket kan givetvis bli sämre före det blir bättre. Till oss som har en tidshorisont på åtminstone 5 år känns det här som ett mycket bra läge.
Hmn, möjligt att ta in nibe som en tillväxtkrydda i portföljen. Men för en utdelningsinvesterare är det ju egentligen inget att hänga i julgranen för utdelningen. Sjukt låg utdelning. Vill minnas att du inte har velat investera i bolag som pyntar ut mindre än 2%? Men kanske minns fel. Dock ingen regel utan undantag. Jag är ju själv utdelningsinvesterare och har gjort undantag med bland annat Sobi som jag tagit in som tillväxtkrydda i portföljen. En lyckad affär hittills så har börjat trimma av den nu över 250kr som lite utdelning då jag köpte under 150kr. Nibe kan också mycket… Läs mer »
”Vill minnas att du inte har velat investera i bolag som pyntar ut mindre än 2%?”
Sant och åter sant att jag sagt det. Regler ska inte vara till för att brytas egentligen. Min filosofi är väl fortsatt att man kan hitta extremt bra tillväxtbolag där utdleningstillväxt kommer som en bonus även om direktavkastningen är kring 2,5%.
Men ja, Nibe blev lite för lockande. Värt att nämna är att denna är en väldigt liten del av portföljen.
Bra att du tog upp detta anonym.
Med det sagt, 2017 var utdelningen 0,22 och idag 0,65. 3 gånger från denna nivå
Åkte med aktiespararna mellan Skåne till Nibe 27/11, igår alltså.
Företaget och VD imponerade verkligen på mej. Inte minst att i mer än 70 år gått med vinst varje år. Kvallitet i allt från rundvandring till
VD:s 1 timma långa presentation. Fick verkligen smak på denna aktie, som enligt mej troligen kommer gå bra. Kommer tanka mera-
Jag äger redan Nibe.
Nibe är kvalitets bolag.
Snyggt Anonym! Keep up the good work 🙂
Du vet att Nibe numer äger ctc och att ctc är kvalitet som tidigare slagit nibe på fingrarna..
Ingen aning om det faktiskt. Är väl egentligen inget fel på min cTc panna men när jag läser manualen så inser jag att den har mååånga år på nacken. Men som sagt, har ingen aning om hur en ny pump ställer sig mot en ny.
En annan sak nu när du tar upp det…
Hade en elektriker här som sa att jag aboslut inte ska byta ut mina gamla element i kåken. Han menar på att dessa är mycket mer effektiva än de nya. Det där hade jag faktiskt ingen aning om.
?auto=format,compress&w=673&h=673&dpr=1&q=40
Löp och köp om du är ute efter värdeutveckling.folk som har sbb sälj och köp Nibe i stället.
”Löp och köp”
Det var ett nytt uttryck här 😀 Skönt idag är väl att man kan sitta på arslet och köpa. Värre var det förr på den tiden minimicourtaget var en hundring
Jag äger inte Nibe själv men måste erkänna att deras resa varit imponerande även om det just nu går segt. Frågan är om man kan vända tillbaka till de stora glansdagarna samt om konkurrensen som kan komma från t.ex. Tesla mm blir överväldigande.
Jag står fortfarande på sidlinjen även om det kliar i köpfingret. Dock så har jag några andra företag som står före i kön att köpa på mig i innan jag satsar på Nibe.
Men tjenare Professorn och glad att du är kvar här <3
Absolut. Glömde nämna konkurrensen. Skulle personligen säga att konkurrensen är rätt stor tyvärr. Den är åtminstone inte obefintlig.
Hör gärna av dig ifall du investerar 😀
Yes, I will. Just nu lutar det mera mot ökande i Yara, CapMan, ARCC och LUMI än inköp av NIBE.