Micke Sydinig är en av mina inspiratörer som jag lite nu och då följt sedan jag startade min resa mot miljonen 2016. Bland annat var jag en flitig lyssnare av hans podd 25 Minuter men som nu fallit under in radar. Under Mickes gästning hos John Skogman tog han upp ett utdelningsbolag som jag tänkt kika lite närmare på, nämligen Mineros. För dig som gillar kontinuerlig och hög utdelning kan detta vara ett alternativ.
Generellt ska man vara smått försiktig när man lyssnar på köp-rekommendationer och det kanske stämmer extra väl när det kommer till Syding. Några av hans case som dragits genom åren har verkligen inte blivit till guld och gröna skogar.
Dock måste jag ge honom att han redan under 2016 talade väl om guld, och se bara på guldprisets resa sedan dess. Rakt upp till stratosfären! Hatten av för den. Råvaran guld är också vad du får när du investerar i Mineros.
Mineros – guld och utdelning
Mineros är då ett klassiskt gruvbolag med över 50 års erfarenhet i branschen. Idag har man prospektering*, utveckling och produktion i Central- och Sydamerika.
*Geologiska och geofysiska undersökningar av berggrunden i syfte att hitta utvinningsbara mineral och metaller
Verksamheten för guldprospektering och produktion finns i Colombia och Nicaragua. Dessutom har man en 20-procentig andel i en anläggning belägen i Chile.
Länge har jag tyckt att det är bättre att äga utdelningsbolag som har gruvdrift snarare än att äga råvaran direkt. Givetvis är dessa bolag hårt kopplade till råvarupriset så exponeringen blir stor helt oavsett. Går råvaran bra och bolaget fortsätter hitta nya möjligheter att utvinna råvaran, ja då kommer aktiekursen följa med.
Bolag i Nordamerika brukar ofta stapla punkter kring varför man ska investera i just deras bolag. Mineros första punkt rör faktiskt utdelningen och deras stabila historik av lönsamhet:
Mineros som utdelningsbolag
Om vi då tittar lite närmre på utdelningen så är Mineros en kvartalsutdelare likt många andra kanadensiska bolag. Utdelningen i USD är 0.025 kvartalsvis, alltså $0,1 per år. Översätter vi aktiekursen från CAD till USD så har vi en direktavkastning på 5,6%.
Som Mikael Syding är inne på så stämplades den här utdelningen tidigare och guldpriset har rört sig kraftigt uppåt sedan dess. Allt annat lika borde vi få en högre direktavkastning räknat på dagens kurs men nästa års utdelning. Att räkna på den framtida direktavkastningen ur ett teoretiskt perspektiv tycker jag är helt okej.
Detsamma gäller P/E talet som diskuterades en del under intervjun. Idag är värderingen runt 6 gånger vinsten men det är ett bakåtblickande P/E tal och tar inte hänsyn till att guldpriset nyligen gått upp.
Åter till utdelningen så har bolaget betalat utdelning under 4 decennier. Full historik har jag inte brytt mig om att rota fram men här är åtminstone historiken de senaste åren. Med tanke på att direktavkastningen varit rätt hög så är det här en fin tillväxt. Men återigen har det att göra med en fin trend på guldpriset allt sedan 2016.
En ny ledning och en ny morgondag
Kring det här med priset på guld så har jag funderat en del. Den stora rörelse uppåt som vi sett sedan 2016 hör inte till någon typ av standard. Se bara hur priset utvecklades från 2012 till 2020. Om du tror att priset på guld alltid kommer skena likt det gjort under de sista åren så tror du nog fel.
Här gillar jag faktiskt bolagets nya vd David Londoño som är transparent med att den utveckling vi sett inte kommer vara för evigt. Han säger rakt ut att priset på guld någon gång kommer gå ner. Därför är det viktigt för bolaget att säkerställa sina kostnader så att man är redo för den tiden och kan fortsätta vara en attraktiv utdelare.
Annars har jag faktiskt ingen åsikt om David Londoño, mer än att han pratar på ett sådant sätt som kan få vem som helst att somna…
En av fördelarna är att man just nu är ett skuldfritt bolag. I stället sitter man $81 miljoner i banken. Den kommer man kunna använda för ytterligare expansion bortsett från de två huvudanläggningarna man äger i Colombia och Nicaragua.
Hela caset bygger på att ledningen nu bytts ut och att Syding ska ha nära koppling till nuvarande huvudägare med goda historiska prestationer. Fördelen är att nya ägaren sitter på över 60% av totala bolaget och därför är pilotskolan ett faktum. Den nya ledningen äger så mycket att man kan trolla lite som man vill, på gott och ont.
Det känns lite som att den nya ledningen vill expandera bortom Nechi Alluvial (Colombia) och Hemco (Nicaragua). Här får investerare helt enkelt spela på att nya ledningen gör rätt beslut. På Syding låter det åtminstone som att detta är ett gäng vi kan lita på.
Just nu täcks utdelningen mer än väl av den vinst bolaget gör. Nettovinsten per aktie var exempelvis bara i Q1 2025 $0,13
En summering
Mineros har konsekvent levererat starka finansiella resultat under fem decennier, även under utmanande marknadsförhållanden. Senaste tiden har varit mer volatil men bolagets nya ledning har potential att göra Mineros till ett betydligt bättre bolag.
Du som investerar spelar dels på att priset på guld kan gå ner ordentligt men också på den politiska risk som finns i de få områden som bolaget opererar i.
Summa summarum tycker jag helt klart det här är en aktie som kan vara värd att hålla i en portfölj där du söker högre utdelning kvartalsvis. Att bli exponerad mot guld i ett längre perspektiv gillar jag också. Guldpriset kan däremot gå ner hyfsat kraftigt utan att utdelningen ligger i farozonen med tanke på dagens utdelningsandel.
Sedan säger Syding att kursen utan tvekan kommer att gå +100% från dagens nivå. Även om det självklart kan bli sanning så finns det många käppar som kan sätta stopp i det hjulet.
Nechi, där Mineros har större delen av sin verksamhet och hela norra delen av Antioquia är vad man kan kalla en no-go zone, kriminella paramilitära grupper som slåss om territorier med illegal gruvdrift och cocaodlingar och en kommunist guerilla (ELN) som vuxit sig allt starkare sista åren med den vänstervridne presidenten som valdes 2022 gör att polis och militär har en allt mindre kontroll av dessa territorier.
Lägg på det till en kraftigt utbredd korruption och du har svaret på varför denna aktie handlas till P/E 6.
Väldigt kloka insikter där Freeby40. Syding sa väl i podden att det inte rör sig om några ”AK47 områden”, men vad vet jag. Oroligheter kan det vara i alla fall. Känns som man bedrivit verksamhet i dessa områden länge men som du skriver kanske det är först nu senaste åren det börjat blåsa ordentligt där. Har inte grävt mig djupare i det.
Geografiska och politiska risken bör man ta hänsyn till. Ändå ett intressant case som inte ägs av många här i Sverige
Det har varit inbördeskrig i Colombia sedan 1964 så det är knappast ett nytt fenomen, även om FARC guerrillan formellt la ner sina vapen 2016 så finns det fortfarande många stridande grupper.
Syding har ingen aning om vad han snackar om när han säger att det inte finns några AK47 där.
Googla till exempel på ”Buritica gold mine” så kan du läsa om hur paramilitära styrkor tagit en av colombias största guldgruvor från ett kinesiskt företag som nu stämmer den colombianska staten för att dom inte agerar.
https://dialogue.earth/en/business/conflicts-organized-crime-lawsuits-zijin-colombian-gold-mine/
Jag vill höja ett varningens finger angående råvarubolag! De kräver en helt annan kunskap, research, förmåga att tolka nyckeltal, (korrekt) bedömning av den underliggande råvarans prisutveckling, politisk risk, bolagets finansiella ställning, utsikter och framtida lönsamhet, investeringsstrategi, etc, etc, än att köra en buy and hold strategi i Investor eller Industrivärden och återinvestera utdelningarna.
Jag bedömer att risken är överhängande att merparten av läsarna här inte skulle förstå vad de investerat i och förr eller senare förlora pengar. Ta det försiktigt där ute!
Jag läste inlägget om Mineros med stort intresse. Gruvbolag med lång historik, fin utdelning och noll skuldsättning – det låter ju på pappret som något en trygg utdelningsinvesterare skulle kasta sig över. Men så enkelt är det sällan. När något ser alltför prydligt ut i rubriken behöver man ofta vända på några stenar – särskilt när det handlar om råvarubolag i politiskt känsliga regioner. Här är några reflektioner jag gjort som jag tror kan vara värdefulla för oss som försöker bygga hållbara portföljer – inte bara på utdelning i dag, utan över tid: 1. Råvaruberoendet är dubbelt – och guld… Läs mer »
Otroligt stort tack för att du grävt djupare här! Enastående jobb.
Jag funderar på det där kring punkt 4 också, alltså värderingen. Aktiekursen har ju rört sig uppåt kraftigt i samband med guldpriset. Hade aktien inte rört sig uppåt så hade värderingen varit ännu lägre. Det jag egentligen vill komma till är att det på sätt och vis är överraskande att värderingen är så pass låg. Å andra sidan har jag ingen historik kring värderingen att luta mig tillbaka mot
Hej KM, Angående punkt 4 och värderingen: jag tycker din förvåning är helt rimlig – på pappret ser Mineros attraktivt ut med låg värdering (P/E ~6), hög utdelning och stark balansräkning utan skulder. Men det låga P/E-talet är sannolikt inte en anomali, utan snarare en funktion av hur marknaden diskonterar risk. Det är inte bolagets siffror som drar ner multipeln, utan den geopolitiska kontexten. Nechí-verksamheten ligger mitt i norra Antioquia – ett område som enligt flera rapporter (och Freeby40:s kommentar) präglas av paramilitära grupper, narkotikakarteller, illegal gruvdrift och växande närvaro från ELN-gerillan. Lägg därtill ett svagt rättssystem och korruption så… Läs mer »
Fin chatgpt
Ja en referens till att ha använt sig av ai/chatGpt kan jag tycka är på sin plats.
Jag kommer nog att börja köpa in mig i den här aktien. Tror den kommer att gå bra i längden.
Sedan kan jag rekommendera att köra en djupanalys av intressanta aktier i valfritt ai verktyg. Brukar vara väldigt informativt.
Har du förresten kvar någon portfölj i Kameo? Såg någon gammal artikel från dig från ca 2020 då du använde det.
Har varit lite sugen på att testa Kameo efter att läst lite artiklar om det. Hur var din upplevelse av den tjänsten?
Mvh Johannes
“Tror det kommer gå bra i längden”. Om du läser på lite så förstår du att säkerhetsläget i denna region är ungefär lika stabilt som i Donetsk i östra Ukraina.
Ja och där kommer det säkerligen bli bra någongång igen också.
Ja, är man bara medveten om risken och att en sån investering kan gå till noll så ser jag inga problem med att investera i det. Väldigt stor uppsida och minst lika stor nedsida…
Guld kommer alltid att vara efterfrågat av investerare när det är oroligt i världen och av alla människor som älskar smycken och annat onödigt att spendera sina pengar på som guldkedjor, guldringar, örhängen med mera. Börsbolag med en volatil aktiekurs är perfekta att köpa/sälja för snabba vinster gärna flera gånger om dagen när tillfälle ges. Utdelning väljer man istället att få från mindre riskfyllda placeringar som t.ex ETF:er med månadsutdelning och Canadian Banc Corp med månadsutdelning som är ca 14% i DA. Jag undviker numera de aktier som KTM skriver om som jag aldrig ens har hört talas om då… Läs mer »
Sök hjälp.
Ifall jag hade varit lika rik som Peter Jansson då hade jag köpt lite roligare bilar, gamla Volvos Kia och min Coopers är inget jag skulle vilja ha.
Använd pengar du tjänar på börsen till någon bil som ger dig mer körglädje.
Ifall du hade tänkt köpa fritidshus för att hyra ut på Airbnb så kan jag rekommendera revolut kort, alla skattesmitare använder det. Då kan du tjäna mera pengar Peter.
Trevlig dag
Vad ger körglädje för dig?
Snälla aktiegurun Peter. Kan inte du visa hur din portfölj ser ut?
Det är modigt att köpa ett hus på en okänd ort. 😅
Jag hoppas för din skull inte att huset ligger i en ”no-go-zon”, så du måste betala en väktare ytterligare för att cirkulera området.
Jag är inte helt emot att äga guld i portföljen, men som jag skrev ovan ser jag mer attraktion till att äga utdelningsbolag exponerad mot guld än att äga råvaran direkt via andra instrument. Kanske bara är jag som tycker så 🙂