Jag fick en fråga tidigare i veckan ifall man kan köpa bostadsutvecklaren tillika utdelningsbolaget JM. Direktavkastningen är idag nära 7% men frågan är alltid hur hållbar utdelningen är.

 

JM 2023

När JM presenterade sin rapport för fjärde kvartalet var det många som tappade hakan. I princip samtliga siffror såsom omsättning och vinst var bättre än analytikerna trott, och det med råge. JM föreslog en höjd utdelning till 14 kr/aktie. Väntat enligt Infront var 11,20 kr och själv hade jag tippat på en halverad utdelning.

Resultatet per aktie blev ändå 23,40 kr/aktie, ner från 25,90 kr/aktie förra året. Ännu finns det alltså god täckning för det man delar ut. Samtidigt är det många som tror att effekten kommer synas först i år då intäkterna från nybyggnation haltar efter.

 

Att JM höjer utdelningen kan vittna om olika saker. Kanske är bolagets ledning inte lika osäkra på framtiden som vi är, eller så har storägaren Ilija Batljan med sitt SBB något finger med i det spelet. Som du säkert vet är SBB i uppenbart stort behov av kassaflöde. Om inget händer med utdelningsförslaget från JM så kommer SBB i alla fall inkassera 300 miljoner kr.

JMs VD

I VD ordet var JMs VD Johan Skoglund helt klart osäker på hur framtiden kommer se ut i takt med hög inflation och stigande räntor. Samtidigt är han optimistisk och säger att JM ”står står väl positionerade med en fin projekt- och byggrättsportfölj som löpande förädlas för att möta dessa behov”.

Aktien bottnade i oktober i fjol på 150 kr. Nu står kursen nära 200 kr. Kikar vi historiskt så har det alltid varit fantastiskt att köpa JM när den dippar. Det här är en rätt illikvid och på så vis också volatil aktie. Tyvärr är det den bästa tekniska analysen jag kan ge dig 🙂

 

Både DI och Affärsvärlden har nyligen givit en köprek på JM. Affärsvärldens huvudscenario säger att man 2023 kommer prestera 20,4 kr/aktie i vinst. I ett sådant läge tänker jag att utdelningen inte är i fara. Värt att nämna var att denna sattes innan JM kom ut med sitt monster till Q4:a.

Som utdelningsinvesterare så känns det ändå tryggare att Ilija är storägare i stället för Roger Akelius. Sedan kanske det långsiktigt hade varit bättre om Akelius varit storägare, vad vet jag 😛

Inte heller är det något nytt att bostadsutvecklingen är i kris just nu. Så sent som i 2017 stannade försäljningen av nyproducerade bostadsrätter upp vilket ledde till färre produktionsstarter och fallande intäkter 2018 och 2019.

JM har dessutom klarat sig igenom perioder av stigande räntor förut, så det här är inget nytt för dem. Ta som exempel 1991-1992 när boräntorna steg från 12% till 24%. Det här kan vi även se återspeglas i grafen.

Jag köper åtminstone JM nu men efter blundern med Castellum kan jag omöjligt säga att utdelningen är säker. Är det något jag lärt mig så är det att saker och ting kan se ut att vara väldigt stabilt, men att allt ändå kan vridas upp-och-ner på bråkdelen av en sekund.

 

16
0
Kommentera gärna :)x
()
x