Hercules Capital – högutdelare med bättre utsikter

Innan semestern fick jag en fråga om högutdelaren Hercules Capital och om utdelningen där är säker eller inte. Det här är utan en tvekan en pengamaskin som de senaste 5 åren haft en direktavkastning på i snitt 9,39%. Men hur hållbart är det egentligen på lite längre sikt?

Observera att det här inte är någon stor genomgång av bolaget. Därför bör du endast se det här som en typ av inspiration för att läsa vidare själv. Tyvärr finns det inte allt för många svenska artiklar om den här typen av bolag.

Hercules Capital

Aktiekursen säger oftast mer än tusen ord och vittnar om marknadens syn på framtiden. För Hercules del så har förtroendet ökat och varför tänkte jag strax komma in på. Kursen har gått riktigt bra och på 1 år är den upp över 30%, det är även utan inräknad utdelning.

Hercules är då en av många BDC:er i USA, eller Business Development Company. I korthet är det här ett bolag som hjälper små- och medelstora bolag med finansiella medel. De här bolagen har oftast svårt att få lån via en bank eller behöver kompletterande lån, och där kommer dessa BDC:er in.

Till skillnad från många BDC:er har Hercules inte direkt exponering mot industrier som är känsliga för råvarupriser, såsom olja & gas och metaller och gruvdrift. Företaget undviker också komplexa värdepapper, vilket minskar riskprofilen.

Ibland kan dock skenet till viss mån bedra. Trots sin lägre riskprofil täckte Hercules nettointäkter tills nyligen inte utdelningen och här såg vi en utdelningsandel på över 100%. Det här tvingade bolaget att ta in nytt kapital och redan existerande aktieägare blev utspädda. 

Mot många odds lyckades bolaget trots allt ro allt i land och idag har man i stället en låg utdelningsandel på under 80%. Kikar vi på många andra BDC:er ligger den betydligt högre.

Den stora skuldsättningen på 6,16x EBITDA har nu krympt till 4,3x och Hercules ser som sagt mer stabilt ut än någonsin.

Utdelningen sänktes under finanskrisen men efter det har den inte sänkts, även om det nog var otroligt nära vid ränteuppgången.

Dessutom har Hercules givit några extrautdelningar under senare tid, något som inte räknas med i själva direktavkastningen.

Idag är direktavkastningen 7,57%. Det är rätt lågt med tanke på andra BDC:er men ändå mycket säkra 7,57% skulle jag säga. Troligtvis kommer bolaget höja utdelningen nu i augusti och jag känner på mig att det blir en hyfsat stor utdelningshöjning med tanke på hur allt gått.

Å andra sidan hade jag mycket hellre köpt ARCC idag än Hercules. För den som vill sprida risken extra kan man givetvis investera i båda.

Fördelen med Hercules är att man gått bra mycket bättre jämfört med sina konkurrenter beträffande totalavkastning, alltså kursavkastning  + återinvesterad utdelning. Bolaget har gjort bra val och investeringar under senare tid samt tacklat räntehöjningarna utmärkt.

Till den som vågade trotsa all oro och köpa när direktavkastningen var 10% så är det bara att ta av hatten och säga grattis. Idag köper jag som sagt hellre ARCC.

Imorgon tänkte jag ta upp en svensk aktie som jag faktiskt tycker är mer köpvärd än Hercules Capital. Om jag säger att det är en månadsutdelare som Inte är Cibus så kanske många inser vilket bolag jag syftar på 🙂