Bredband2 som ett utdelningsbolag

Är det en sektor som mer eller mindre blivit den osexiga sektorn så är det bredbands- och telekomoperatörerna. Telia, Telenor, Tele2, Bredband2 är några av de aktier som varit en riktigt sur investering den sista tiden. Bredband2 har de senaste 10 åren varit en fin aktie att äga och frågan är ifall det är värt att plocka in det här utdelningsbolaget.

Den stora frågan är givetvis hur man väljer namnen i bolagen. Bradband2 och Tele2. Fanns det Bradband1 tidigare?

Kursutvecklingen i Bredband2

Bredband2 i korthet

Bredband2 levererar bredband, telefoni, och kringliggande tjänster till privat- och företagskunder inom Sveriges gränser. Den privata delen står för ca 77% av intäkterna medan företagsmarknaden utgör den resterande delen.

Den största händelsen i närtid inträffade hösten 2020 mitt under pandemin så bolaget förvärvade A3 för 620 miljoner kr. Omsättningen för A3 var vid förvärvet 800 miljoner kr och efteråt blev Bredband2 jämnstora med Bahnhof.

2021 blev ett år då man försökte modifiera förvärvet av A3 för att passa in i verksamheten. Varumärkena man förvärvade, A3 och Universal Telecom, slopades och kvar finns nu enbart Brendband2 som varumärke.

Vid Q3-rapporten förra året meddelade Bredband2 att man strävar efter att hitta balans mellan kundintag och lönsamhet. Målet blev att inte använda kundkampanjer i samma utsträckning som man gjort tidigare för att uppnå tillväxt.

Det vi fick läsa i senaste rapporten var att bolaget återigen visar tillväxt, om än måttlig. Det här fick aktien att skutta uppåt rejält.

Fokus under 2023 är att få ordning på marginalerna vilket riskerar pressa kundintaget då färre kampanjer dels innebär mindre kostnader men även att kunderna lär fly till andra leverantörer som kör fler kampanjer.

Nackdelen är nu att fibernätverket nått en penetration på 75% definierat som tillgång på abonnemang med 100 Mbit/s eller mer. Förutsättningen att växa organiskt har därför minskat och nu ser man i stället till att knycka kunder från andra operatörer.

När man snackar om branschen såhär låter som en väldigt dum investering med rätt låg potential… Samtidigt är det här en bransch som står rätt tryggt i konjunktursvängningar.

En fördel är att alla i styrelsen verkar äga ett stort gäng aktier vardera. Sådant gillar jag och det är verkligen inte ett scenario som vi ser i alla svenska bolag.

Det som hänt senast är att styrelseledamot Rolf Johansson köpt 2 miljoner aktier. Kanske finns det potential att själv fiska i aktien.

VD Daniel Krook är är en stor ägare i bolaget med 1,55% av aktierna.

Daniel Krook, VD Bredband2

Bredband2 utdelning

Fördelen är att du idag får en fin direktavkastning på 5,5%. Tack vare bolagets mycket stabila kassaflöden har jag svårt att se hur utdelningen skulle kunna sänkas i närtid. Då ser det värre ut för exempelvis Telia.

För 2023 stämplades 0,08 kr/aktie i utdelning. Många hade trott på en liten höjning och det hade bolaget haft råd med, men kanske siktar man in sig på något nytt förvärv. Ska man växa tror jag att det är rätt väg att gå.

Summering

Bredband2 gör sig helt klart en plats i en defensiv portfölj med fokus direktavkastning snarare än utdelningshöjningar. Tyvärr har bolaget tappat tillväxt på senare tid men sista kvartalet var lite av ett lyft.

Jag hade alla dagar i veckan ägt Bredband2 i stället för Telia. Antalet aktieägare hos Bredband2 hos Avanza är 4 900 st, medan Telia har 64 000 ägare. Men så är Telia också en folkaktie, vilket inte Bredband2 är.

Själv skulle jag säga att Bredband2 är någonstans mitt emellan Tele2 och Bahnhof om vi kikar på dessa som rena utdelningsbolag.