Några lärdomar från Charlie Munger

Charlie Munger är en av våra mest minnesvärda investeringsprofiler som nyligen lämnat oss, 99 år gammal. Det slår mig att jag aldrig riktigt nämnt visdomen som Charlie genom åren givit oss så därför tänkte jag passa på att här lista 3 tidlösa lärdomar som du kan ha stor nytta av.

Förutom all fantastisk kunskap som Munger delat med sig av så är han också ett klockrent exempel på varför vi borde skrota det klassiska argumentet ”Du vet aldrig hur länge du lever”.

Det här är troligtvis det mest uttjatade argumentet till varför du Inte borde spara, utan leva fullt ut här och nu för varenda krona. Munger är ett av många exempel på att du faktiskt kan leva frisk länge och hur ränta-på-ränta kan jobba för dig.

Nu tänkte jag alltså kort gå igenom några av alla de saker som Munger lärt oss genom åren:

Våga gå in rejält, när du väl ser ett fint läge

Munger har vid några tillfällen uttryckt något i stil med ”When you find a rare opportunity, you must go big”

Vad vi kan ta med oss från det är att du inte allt för ofta kommer över underbara lägen som du faktiskt förstår dig på. Men när du väl hittar ett sådant läge så ska du verkligen våga gå in i detta.

För egen del blir det här något svårare då jag ständigt är fullinvesterad och med väldigt lite torrt krut att röra mig med. För den sakens skull så har jag ändå tagit tillvara på vissa tillfällen när de väl presenterat sig.

Exempelvis var jag rätt tidig med att sälja delar i några bolag för att öka i investmentbolagen när de föll under våren 2022. Förutom det har jag såg jag ett enormt tillfälle i AbbVie där jag gick in väldigt saftigt. Det lönade sig också.

Tyvärr är det här lättare sagt än gjort och jag känner att det är väldigt lätt att börja tvivla på sig själv många gånger.

Finessen blir att genom erfarenhet lära sig känna igen sådana lägen och aggera utifrån tidigare erfarenhet. Munger har också sagt att investerare kalkylerar för mycket, och tänker för lite. Det håller jag helt med om.

Vad jag personligen tar med mig från Mungers lärdom är att du alltid ska passa på att öka extra i sektorer som för tillfället har det kämpigt. I regel är det här fina investeringslägen som på sikt kommer vara värda att gå in i.

Bolag som drunknar i pengar

Munger må även ha sagt:

”We prefer businesses that drown in cash”

Det här går givetvis att tolka på olika sätt men utifrån min tolkning så är det bolag som ständigt har ett stadigt fritt kassaflöde som också ökar. Kort och gott beskriver detta hur mycket pengar ett bolag har kvar efter alla kostnader som krävs för att driva deras tåg framåt.

Badar bolaget i sådana pengar, ja då kommer det finnas många möjligheter där man bland annat kan skapa återköpsprogram eller betala utdelning till investerarna. AB Volvo har länge befunnit sig i ett sådant läge.

Tyvärr är den här typen av bolag sällan billiga, men vid rätt tidpunkter så kan det bli magiska köplägen.

För att dra några konkreta exempel på bolag där pengar Inte svämmar över så är det flygbolag och telekombolag bland annat.

Apple och Microsoft är ananars exempel på det motsatta och där har man verkligen kunnat maximera avkastningen till sina investerare. Kanske är det inte så konstigt att Apple länge varit största innehavet i Berkshire Hathaway.

Överdiversifiera inte

Även om jag något är emot den här lärdomen så förstår jag den. Överdiversifiering har sällan varit ledorden i varken Warren Buffets eller Mungers senare liv som investerare. Det ser man enkelt när vi kikar på innehaven i Berkshire Hathaway:

Budskapet är väl klassikern:

”Varför intestera i 20 bolag, när du enbart behöver välja de 5 bästa bolagen?”

Här vill jag dock slå ett slag för den lilla artikel jag skrev om Aktiechaffisen som verkligen lyckats på börsen, trots 500 bolag. Dock så är hans topp 20 bolagen den betydligt största delen av portföljen idag.