Cibus var det där fastighetsbolaget som snabbt tog ett varmt famntag om investerarna. Dagligvaror (mat) och fastigheter – kunde det bli mer säkert? När bolaget sedan införde månatlig utdelning så blev det här lite av ett måste hos svenska utdelningsinvesterare då det var den enda månadsutdelaren där du helt slapp källskatt på utdelning.
Men sedan hände något. När räntan steg blev fastighetsbolag ratade och stoppade i soptunnan. Det är trist, då många fastighetsbolag visat sig höra till Sveriges bästa utdelningsbolag. Sverige är tyvärr inte ett USA där vi kan hitta enormt fina utdelare inom hälsosektorn, retail, energi, tech etc.
Utdelningsfakta
Direktavkastning: 5,47%
Utdelningsandel (förvaltningsresultat): 83%
Utdelningsfrekvens: Månadsvis
Utdelning/år: 0,99 EUR (fördelas på 12 månader sedan)
Antal år med höjd utdelning: 4
5 årig genomsnittlig utdelningstillväxt: –
Senaste utdelningshöjningen: 5%
Källskatt i Cibus: Nej
Cibus analys
Förvånansvärt nog hamnar Cibus bland de mest nettoköpta* aktierna i november hos Avanza. Kanske känner många att aktien bottnat ut och vill nu testa sin lycka då aktien ger över 5% direktavkastning för att tidigare givit strax under 3%. Men, är utdelningen hållbar?
*Om någon köpt 100 aktier och sålt 80 av samma aktie så har man nettoköpt 20.
| Mest köpta aktierna | Mest sålda aktierna |
|---|---|
| 1 Investor B | 1 Swedish Match |
| 2 Tele 2 B | 2 Alleima |
| 3 Embracer Group B | 3 Skanska B |
| 4 Intrum | 4 Millicom Int. Cellular SDB |
| 5 Telia Company | 5 Solid Försäkring |
| 6 SBB B | 6 Essity B |
| 7 Securitas B | 7 SKF B |
| 8 Infineon Technologies AG | 8 Hufvudstaden A |
| 9 Cibus Nordic Real Estate | 9 Volvo B |
| 10 Ericsson B | 10 Modern Times Group B |
Jag tror det var via Malte* som jag i början fick upp ögonen för Cibus. Där och då var det enbart bolagets belåningsgrad som jag bedömde negativt. Jag lär återkomma till den.
*Anrik läsare av bloggen som jag faktiskt också träffat och druckit ett par öl med
Cibus är då som sagt ett fastighetsbolag inriktat på dagligvaruhandelsfastigheter och som fortfarande ger månatlig utdelning. Bolaget noterades 2018 på First North. Sedan dess har det blivit många köp för egen del:
Mina historiska köp i Cibus
Det är Fjärde AP-fonden som är största ägaren och efter dem hittar vi mer kända Sagax. Bolagets VD heter Sverker Källgården och äger aktier för drygt 7 miljoner kr. Det ger en rätt saftig månatlig utdelning.
Sverker Källgården, VD Cibus
Cibus finns i Finland, Sverige, Norge och Danmark. Senaste åren har det skett en hel del förvärv och omplaceringar i portföljen men Finland dominerar fortfarande i storlek. Här är det finska Kesko, Tokmanni och S-gruppen som tillsammans står för hela 61% av intäkterna.
Fördelar
Till att börja med så har inte Cibus en allt för stor exponering mot obligationsmarknaden. Banken står för ca 75% av finansieringen medan resterande 25% kommer från obligationer. Marknaden är just nu verkligen skeptisk när det kommer till obligationer då det kan bli svårt att refinansiera dessa förmånligt (om ens alls) när de förfaller.
Just nu har Cibus 5 utestående obligationer där man även inkluderar en s.k. hybridobligation. En av förändringarna kring obligationerna finns i nackdelarna nedan.
En annan fördel är att vi ser rabatt på aktien just nu. Cibus presenterade i sin rapport för kvartal 3 ett substansvärde på 165,42 kr/aktie och kursen låg nu senast på 147,6 kr. Vi har tidigare sett en rätt hygglig premie.
Den största fördelen är dock att 99% av hyrorna är KPI styrda. Ökar inflationen så kommer hyrorna också stiga, vilket inte är scenariot med vanliga hyresrätter (bostäder). Sedan är risken till vakans väldigt liten också då hyresgästerna är dagligvarujättar som går bättre än någonsin nu.
Idag är det ca 5% vakans i Cibus som får anses lågt. Vakansen ligger i princip enbart i mindre utrymmen nära själva butikerna som i regel hyrs ut till frisörer, pizzerior och annat smått och gott.
Nackdelar
Den höga belåningsgraden lever vidare och idag ligger den på 59%. Det är högt jämfört med många andra där exempelvis Castellum har strax under 40%.
Sedan delar Cibus ut en rätt stor del av sitt förvaltningsresultat också, något som lämnar lite marginal ifall kostnaderna skulle skena iväg ännu mer.
Rörande obligationerna så har en ny obligation emitterats för att finansiera ett delvist återköp av obligationen som ligger närmast förfall. Räntan där är 8,9% (rätt likt det Intrum fick) som då kan jämföras med den gamlas 6,4%.
Slutsats
Det finns en del nackdelar med Cibus men jag tycker ändå att fördelarna väger över dessa. Troligtvis kommer det inte bli någon stor (om ens någon) utdelningshöjning till året och fortsätter räntan sticka iväg så kommer det se ännu tuffare ut.
Jag personligen tror att vi snart sett toppen på ränte-berget med tanke på hur inflationen reagerat nu senast, men vem vet?
Samtidigt tycker jag att Castellums siffror såg minst lika bra ut som Cibus och nu när Castellum helt ställde in utdelningen så är inget skrivet i sten.
Jag köper på dessa nivåer, men kan som vanligt aldrig ge någon garanti.
Hej! Tack för en grym analys. Förnöjer mitt liv själv med att slänga ett öga på Cibus finanser denna söndagkväll. Förvaltningsresultat på 42 778 000 EUR för Jan-Sep. Extrapolera det med en faktor 1,33 för att inräkna fjärde kvartalet = 57 037 000 EUR Det motsvarar 679 315 000 SEK med dagens kurs. Utdelningen är 7,73 SEK x 48 400 000 aktier = SEK 374 132 000 Således är utdelningsandelen av förvaltningsresultatet ca 57-58%. Inte det lägsta man sett man inte heller det högsta Vad jag däremot tycker är mer iögonfallande är cibus värdering. Det var ett tag sedan jag… Läs mer »
Fantastiskt kommentar som vanligt http://www.drdividend.se/ 🙂
Håller helt med om att P/AFFO är det man bör använda och där hamnar vi ju på förvaltningsresultatet i Sverige. Oftast det måttet som används för att jämföra REIT:s med övriga sektorer.
Hej KTM! Det har blivit minst lika många inköp för mig i Cibus som för dig, när jag ser på alla blå prickar i min graf. 🙂 Tycker absolut att Cibus är intressant på dessa nivåer. Jag tycker att direktavkastningen som anges på Avanza ibland är lite missvisande. Vissa mer ”udda” aktier har de angett att direktavkastningen är 0 %, trots att de delar ut pengar. Om man för Cibus räknar på 0,99 Euro/147,65 kr blir direktavkastningen en bit över 7 %. Vilket ju gör aktien ännu mer attraktiv. Dock är väl 0,02 Euro/månad ”bonusutdelning” som jag förstått det. Så… Läs mer »
Hej hopp https://inkomstinvesteraren.blogspot.com/ !
Ja den där bonusutdelningen är intressant. Nu har jag inte lusläst rapporten men det kommer uppenbarligen in 2 summor varje månad men har inte läst något om just det.
Cibus styrelse kollade väl på att emittera d aktier i början av året och att aktieägare skulle få en tilldelning av dessa som utdelning. När detta inte kunde genomföras blev det som en bonusutdelning istället för att nå samma summa i utdelning som hade föreslagits.
Har ägt Cibus sedan långt tillbaka, och som vanligt undrar man varför man inte sålde när de låg på 250 kr :=) Många års utdelningar hade kunnat ätas upp där i en knapptryckning.
Nej, detta är en aktie jag kan tänka mig att äga riktigt långsiktigt. Månadsutdelare, triple-net, mat behöver alla osv. DA ligger väl runt 7% nu?
HAHAHA! Ja men typ. Själv har jag funderat så någon gång men jag ställer mig oftare frågan varför jag sålde vissa bolag på tok för tidigt 🙂
Blir intressant hur räntan och inflationen rör sig och hur bolaget skall göra.
Helt klart!
Såg någon mamma som beklagade sig att hon inte kunde köpa julklappar till barnen och då tvingades berätta att tomten inte finns (???). Känns som vi har ganska långt ifrån en ekonomisk misär när man läser sådant 🙂
Ingen vet nånting men det är därför möjligheter skapas, jag håller min portfölj i allra största del likaviktad så just nu kan jag inte köpa nått.
Min magkänsla utan att lyssna på någon annan så kommer börsen dippa i början av året så jag har en kassa men med det sagt så köper jag litegrann varje månad iaf.
Tjosan Fredde!
Ibland kan magkänslan få rätt också. Så är det i alla fall för mig 😀 Hoppas på köplägen för din skull!
De flesta vet nog att valet stals från Trump ivf vid det här laget. 💆♂️ 🇺🇸
För den långsiktige utdelningsjägaren är Cibus ett trevligt bolag att ha sin portfölj. Som vanligt ska man nog se sina investeringar över en längre tidshorisont, många tänker typ 6 månader och då ska man nog inte vara på börsen såvida man inte är daytrader eller kortsiktig i sina investeringar.
KTM: har du någon uttalad procentsats vid uppgång i ett bolag då du säljer?
Tjenare Professorn!
Håller med. Nej jag har ingen exit-strategi helt enkelt. Jag har lämnat många bolag bakom mig men det har varit av andra anledningar än att jag tyckt kursen varit för dyr. Oftast handlar det om att jag tittar tillbaka på bolaget och gör en bild kring hur bra utdelare jag tycker den är. Det var väl därför Disney fick lämna nu senast
Kommer köpa mer Cibus varje dag kursen visar rött tills jag är tillbaka på plus kursmässigt (ner ca 4% hittills). 🙂 Så länge man inte rör utdelningen är detta ett av min favoritbolag. Vi måste alla äta oberoende av konjunkturen (=säkert kort).
MVH
Med ett sådant resonemang kan man köpa Axfood, inte ett fastighetsbolag.
Dom ägar jag också (hade dock gärna sätt en högre DA% för Axfood i dessa dagar med hög inflation (i synnerhet när det kommer till mat)).
MVH
Tjosan Pappa!
Hehe härliga tider. Jag ställer mig återigen frågan kring varför Castellum sänkte men bolag som Cibus inte annonserat något ännu. Vad är det som gör att Castellum skulle ha det sämre? Kanske beror på obligationsmarknaden men annars är ju deras skuldsättning lägre och hyrorna i princip lika KPI styrda
Varför Castellum ställer in utdelningen är en del i Akelius plan för att tvinga ut Rutger är min gissning. Sen är Akelius inte heller beroende av utdelning då han ej har lån på sina aktier som Rutger har. Är ett maktspel. Tror utdelningen kommer tillbaka 2024 på samma nivå som iår. Tråkigt då bolaget hade blivit en Dividend Aristocrat iår, men men. Jag äger en del Castellum och behåller det jag har, fått ett fint GAV på 126 kr.
God analys, men varför investera i en sektor som är överbelånad med stigande räntor och problem med refinansiering? Bank 🏦 Olja ⛽️ och Telekom 📱 där sprutar pengarna in 💰 nu. Kram 🤗
Ge oss fler emojis snälla, blir så svårt att förstå annars. Puss gumman 😘🌈♥️🧏♀️
för att aktien är billig