Jag fick upp ögonen för gruvbolaget Rio Tinto Group (RIO) tack vare en trogen läsare. På senare tid har det varit mycket snack om att Boliden passar ypperligt i en utdelningsportfölj men det finns också många andra gruvbolag som är värda ett par extra ord. RIO kan vara det mest intressanta inom sektorn jag hittat.

Rio Tinto Group (RIO) – kort om bolaget

Rio Tinto grundades 1873 då en grupp investerare öppnade upp några gamla koppargruvor nära Rio Tinto floden i södra Spanien.

Under åren har bolaget vuxit och blivit ett av världens största gruvbolag som nu finns i över 35 länder. RIO har inte enbart gruvor utan även smältverk och raffinaderier.

Idag ingår mycket mer än koppar och bolaget gräver även efter järn, aluminium, salt, diamant och mycket annat. Alla dessa mineraler är viktiga för en växande ekonomi där vi bland annat ser ett växande behov av litium för batterierna till elbilar.

Investera i den här typen av bolag?

Jag föredrar mest att investera i ”hackor och spadar”, alltså bolag som levererar utrustning till bolagen som söker efter diamanter. Den branschen känns mer pålitlig och uttrycket Pick and Shovels är ett uttryck som funnits väldigt länge.

Men det beror lite på hur bolaget ser ut. Rio är inte enbart ett förhoppningsbolag som gräver guld utan den näst största inom sin bransch.

Rio Tinto som utdelningsbolag

Kollar vi på Rio som utdelningsbolag så är det viktigt att komma ihåg att bolagets kassaflöden är starkt kopplat till efterfrågan på metallerna. Främst då järn som du kan se i bilden här:

Exponeringen mot järn går inte att förbises. Järn används främst till att tillverka stål som i sin tur används i i mängder av konstruktioner. Kina är de som importerar mest av detta. Faktum är att Kina importerar 75% av världens järnmalm.

Det vi såg i 2021 var att priset på järn föll, främst då Kina importerade mycket mindre. Bland annat berodde det på krisen kring den enorma fastighetsutvecklaren Evergrande som jag skrivit om tidigare. Aktien i Rio föll givetvis då också och under ett tillfälle kunde du handla RIO till 15% direktavkastning.

Här ser vi också anledningen till att bolaget inte har en lika stabil utdelningshistorik som exempelvis Johnson & Johnson. I stället har Rio sagt att man vill dela ut 40-60% av vinsten genom ekonomiska cykler.

Summan av det här blir att utdelningen lär svänga med tiden beroende på hur stor efterfrågan är. Då järn används inom mycket fastighetsutveckling så är även fastigheter i sig en parameter till hur bra bolaget presterar. Byggs det inte lika mycket, ja då sjunker efterfrågan.

Bolaget delar enbart ut 2 gånger per år, till skillnad från de flesta bolag i USA som delar ut 4 gånger per år. Rio har inte heller en lång historik med stadigt stigande utdelningar men över tid har du ändå fått en stadig utdelningstillväxt.

Rio kan vi väl klassa som en ”extrem-utdelare”, alltså bolag där vi ser väldigt hög direktavkastning. Visst ringer det varningsklockor, men jag har ändå sett hur många av dessa kan upprätthålla utdelningen utan att sänka. Själv har jag väl enbart ett av dessa i portföljen och det är OHI.

Bolaget har historiskt haft en väldigt hög direktavkastning (DA) men den har också varierat. Som jag sa kunde du förra året handla den för 15% DA.

Utdelningen har ändå täckts helt okej av bolagets fria kassaflöde

Hur pass väl utdelningen täcks av det fria kassaflödet

Samtidigt betyder inte det att utdelningen kommer upprätthållas även om den täcks. Som ni ser har utdelningen vissa år sjunkit men ändå återhämtat sig.

Skuldsättningen är inte heller dramatisk och har sjunkit år för år.

Summering

Jag kan helt klart förstå varför nästan 1500 investerare hos Avanza valt att ta in det här bolaget i portföljen. De senaste 20 åren har du inte enbart fått en god utdelningen utan även drygt 12% i genomsnittlig årlig avkastning.

Deras kreditrating på A känns lovande och bolagets storlek som det näst största är också en positiv aspekt.

Nackdelen är att allt kring bolaget blir tätt knutet till hur det går med järnpriset. Går järnpriset ner så kommer aktiekursen också gå ner. Är du långsiktig lär det här dock inte vara en nackdel. Bilden här nere visar den täta sammankopplingen.