Evolution och Axfood – supertorsdag

Då var det dags för ytterligare en intensiv rapportdag. Idag har jag valt att fokusera på två bolag som jag vet ligger i investerarnas intresse. Kan Evolution prestera bättre än vad analytikerna ritat upp?

Axfood rapporterar

Axfood höjer utdelningen till 8,75 kr/aktie från förra årets 8,5. Analytikernas snitt var här 8,61 kr.

Rapporten var hyfsat blandad vill jag påstå. Rörelseresultatet kan ses som en besvikelse. Här minskade man resultatet till 772 miljoner kr, från förra årets 815 miljoner samma kvartal 2023 (alltså kvartal 4). Analytikerna hade väntat sig 748 miljoner, så ändå högre än deras snitt.

Främst är det marginalen som spökar och inte omsättningen. Axfoods justerade rörelsemarginal uppgick till 3,5% mot tidigare 3,9%. Vad vi vet sedan tidigare är att Axfood hållit ner priserna mycket för att locka ännu fler kunder. Dagens rapport är ett bevis på det.

Det här är också genomgående när man läser VD-ordet där man framhåller kundtillväxten mer än något annat känns det som:

Willys fortsatte att växa mer än marknaden under årets sista kvartal med en tillväxt om 4,8 procent. Willys har aldrig tidigare haft en starkare marknadsposition och det är tydligt att momentum håller i sig med fortsatt hög kundtillströmning och ökad lojalitet.

, skriver bolagets vd Simone Margulies

Vad diverse analytiker dock haft rätt om är CityGross som var ankaret i rapporten på ett negativt vis. Här tycker jag att många har fel som tror att CityGross kommer bli lönsamt så fort Willys tar över. Det funkar inte riktigt så.

Axfood är även inne på samma bana och säger att vi måste vänta ända fram till mitten av 2026. Det tycker jag låter rimligt.

”För att skapa en friskare kärna planerar vi också för strukturåtgärder under året vad avser en handfull butiker där det huvudsakligen rör sig om konverteringar till andra koncept. Vår ambition är att stärka City Gross och bedömningen nu är att vi når lönsamhet någon gång under andra halvåret 2026”, uppger Simone Margulies.

För helåret 2024 blev resultat per aktie 10,16 kr. Det är lägre än fjolårets 10,92. Med tanke på att man även höjer utdelningen så innebär det att utdelningsandelen ökar. Idag delar Axfood ut 86% av vinsten. Det är högre än tidigare år men vissa gånger har Axfood faktiskt haft över 90% utdelningsandel.

Fun fact är att utdelningsdiagrammet i Axfood var det allra första jag skapade 🙂

Aktien är rätt nedtryckt så jag tror faktiskt den kommer stiga något idag.

Evolution rapporterar

Evolutions rapport var även den hyfsat blandad.

Själva ebitda resultatet blev 455 miljoner euro i fjärde kvartalet. Enligt Infront så hade analytikerna här väntat sig 368 miljoner, så klart över det måttet mätt.

Omsättningen steg också men vad som minskade även i fallet Evolution var marginalen. Den landade på 68,1% mot väntade 68,8%. För alla bolag är det viktigt att bibehålla eller stärka marginalen, men för Evolutions del som har en så pass stark sådan är det kanske ännu mer viktigt.

Utdelningen blev 2,8 euro, vilket är en ökning från 2,65 euro året innan. Det här var något högre än analytikerna väntat sig men typ det jag själv förutspått.

Bästa nyheten är att man väljer att återköpa aktier för 500 miljoner euro kommande 12 månader. Det här är enormt positivt då aktien är billig.

Jag tror faktiskt aktien kan stiga idag, med med tanke på att den är väldigt blankad och många kanske lämnar det skeppet när rapporten inte var lika usel som många väntat sig. Det är min spontana gissning. Nej, så blev det verkligen inte 🙂

Återköpsprogrammet motsvarar ungefär 3% av aktierna och till det har du idag en direktavkastning på 3,6% för enbart utdelningen. Det är ganska mycket pengar som nu återförs till aktieägarna.

När vi läser lite närmre i rapporten ser vi att omsättning och resultat får en skjuts av att tilläggsköpeskillningar för tidigare förvärv sänkts. Därför blir det här en typ av engångseffekt som vi måste ta hänsyn till tyvärr.

Justerar vi denna så är tillväxten enbart 12,3% och på så vis har vi även nu en fallande trend.

Asien är det stora frågetecknet där vi fått en typ av tvärnit beträffande tillväxten. Vi ser den lägsta tillväxten någonsin för denna region. Bolaget tar upp att det beror på de cyberattacker som jag tidigare skrivit om.

Positivt är tillväxten i Nordamerika som var den bästa sedan kvartal 2 år 2023. Det räcker dock inte att lyfta aktien idag som faller fritt.