Loomis – en högutdelare med en riktigt billig prislapp

Loomis är ett omtalat bolag här i Sverige med tanke på deras verksamhet. Det här är ett av världens största företag inom kontanthantering och 60% av intäkterna kommer från värdetransporter. Den stora frågan många undrar är hur länge bolaget faktiskt kan rida på sin bransch, med tanke på att kontanter successivt dör ut.

En liten parentes är att tickern (kortnamnet) för Loomis är LOOMIS. Tror jag inte sett det tidigare 🙂

Allt sedan pandemin har det varit en tråkig aktieutveckling för Loomis och aktien har aldrig hittat tillbaka till nivåer innan pandemin.

Trots det vill jag ändå informera om att Loomis inräknat återinvesterad utdelning gått något bättre än OMXS30GI de 14 senaste åren. Allt handlar om att Loomis under åren givit ganska stor utdelning till sina ägare.

Loomis utdelning

Jag vill här också ta upp utdelningshistoriken som faktiskt är förvånansvärt bra. Visst var det en liten sättning under pandemin men det jag gillar är att den rätt snabbt hittade tillbaka till nivåer över 2020. De som köpte har fått en fin Yield on Cost.

Det som är ännu mer suveränt är att Loomis gjorde 21 kr i vinst/aktie för helåret 2023. Av dessa delar man alltså ut 12,5 kr/aktie. Det ger en utdelningsandel på enbart 60%. Jag brukar säga att 60% är en optimal utdelningsandel där vi ägare får den största steken.

Direktavkastningen är också hela 4,58%, vilket gör Loomis till en högutdelare.

Caset Loomis just nu

Som jag nämnde tidigare kommer alltså 60% av intäkterna från värdetransporter där Loomis levererar kontanter mellan butiker, banker och uttagsautomater. 15% av intäkterna kommer från automatiserade lösningar där Safepoint är ett exempel. Sedan har vi 20% av intäkterna som kommer från allt annat som har med kontanter att göra – uppräkning, kvalitetskontroll, förvaring och paketering av sedlar och mynt etc.

Det finns två sätt att se den allt mer minskande kontantanvändningen som varit ett faktum under lång tid. Självklart kan det här ses som en negativ mega-trend för Loomis men minskad kontantanvändning gör det även svårare för banker att hantera detta själva kostnadseffektivt. Därför ser vi hur man börjar outsourca just den biten till bolag som Loomis.

Kikar vi på siffrorna så har Loomis organiska tillväxt varit positiv alla år under 2014-2023 med undantag för 2020. Under denna tid har bolaget dessutom haft utrymme att köpa tillbaka aktier som jag gillar skarpt.

USA går ruggigt bra för tillfället. Här ser vi en frammarsch av de automatiserade produkterna som exempelvis Safepoint. Det här är också en verksamhet med bra marginal. 

Tyvärr ser det inte lika fint ut i Europa där verksamheten försämrats, främst i Tysland. I första kvartalet nämner bolaget att det finns strukturella problem som kommer kräva nya åtgärder. Åtgärderna har inletts men det kommer nog kräva tid innan vi ser en eventuell förbättring.

Skuldsättningen i Loomis är inte heller något problem och ligger på 1,7 gånger rörelseresultatet. Där ser vi betydligt tyngre skuldbörda hos konkurrenten Prosegur Cash.

Värderingen i Loomis är nu galet låg kring 6-7 gånger rörelseresultatet. Det här är troligtvis den lästa värderingen sedan Loomis knoppades av från Securitas i slutet av 2008.

Kan man få bukt med problemen i Europa så ligger man ruskigt bra till. Utdelningen kommer mest troligt växa med någon krona varje år ifall inget annat markant negativt sker. Med en direktavkastning på nära 5% så är Loomis helt klart en fin kandidat i en frihetsportfölj.

Sedan får du ställa dig frågan ifall den minskade kontantanvändningen faktiskt kommer innebära stora problem under din tid som investerare. Troligtvis inte. Än så länge har Loomis tacklat detta bra.