När det kommer till att göra investeringar inom branscher som är hårt reglerade är många ekonomiska nybörjare ofta lite tveksamma. Kan man verkligen lita på en aktie där företaget inte ens får sälja sina produkter överallt och på det sätt som de själva bedömer vara bäst? Är det inte rimligare att satsa på företag som bedriver verksamhet på helt fria marknader?
Nja, skulle jag vilja säga. Det kan finnas anledning att titta även på dessa aktier. Särskilt då något är på väg att förändras – antingen gällande regleringar från myndigheternas sida eller produkterna som företaget erbjuder. Med det i åtanke ska vi titta lite närmare på Swedish Match möjligheter att påverka marknaden för en av sina riktiga flaggskeppsprodukter: snus.
Tiden då svenskarna oroade sig för att behöva sluta snusa
Snus och tuggtobak har varit förbjudet i EU sedan 1992. Detta kan knappast ha undgått den som följde debatten kring den svenska EU-omröstningen som ägde rum 1994. Många svenskar var fullt beredda att rösta nej till EU bara på grund av det europeiska snusförbudet. Svenska snusare var livrädda för att förlora sitt älskade snus. Skulle ett EU-medlemskap innebära att man var tvungen att sluta snusa?
Med facit i hand vet vi att så inte var fallet. Sverige medgavs ett undantag i EU, och fick trots sitt medlemskap behålla sin egen lagstiftning gällande tobaksprodukten snus. Att snus är just en tobaksprodukt är en nyckelfaktor i det här ärendet – och också anledningen till att Swedish Match genom sitt varumärke ZYN skulle kunna öppna upp en betydligt större marknad för sina produkter än vad de har idag.
Därför kan ZYN säljas i hela EU
ZYN är en relativt ny typ av snus, som till skillnad från traditionellt snus alltså inte innehåller någon tobak. Detta är anledningen till att ZYN och andra liknande snusprodukter inte faller in under EU:s ordinarie snusförbud. Det ZYN däremot innehåller är nikotin, vilket innebär att de som använder traditionellt snus också kommer känna samma effekt av ZYN som av sitt vanliga snus.
ZYN är vad som brukar kallas för vitt snus, eller “white snuff” på engelska. Det är i grunden ett slags nikotinpåsar som till utseendet liknar vanligt portionssnus. Det finns två varianter på påsar, varav en ska synas lite mindre under läppen och alltså erbjuda kunden ett mer diskret sätt att snusa på. Produkten säljs precis som traditionellt snus i dosor, och kommer i ett flertal olika smakvariationer.
Produktkännedom viktigt för att bedöma en investering
Att förstå ett företags produkt är A och O för att kunna förstå företagets potential att kunna sälja produkten. När det kommer till ZYN och Swedish Match finns där flera slutsatser att dra när man väl vet vilken typ av produkt det handlar om. Att det vita snuset är tobaksfritt innebär att hela den europeiska marknaden ligger öppen.
Det i sig är dock ingen garant för att det verkligen går att få igång en ordentlig försäljning i Europa, där det till skillnad från i Sverige inte finns någon tidigare vana vid att snusa. För att lyckas etablera sig ordentligt på den europeiska marknaden kommer det att krävas att Swedish Match övertygar konsumenterna till att börja en ny vana.
Det som talar för att så kommer ske, är bland annat att vitt snus skulle kunna innebära ett tobaksfritt sätt att inta nikotin på för de europeiska rökarna. Att portionspåsarnas utformning dessutom är mycket diskreta och att det vita snuset finns i ett flertal smaker som generellt uppfattas som fräscha skulle dessutom kunna verka lockande på kvinnliga konsumenter inte minst.
Även om rökningen minskat i Sverige under de senaste åren, är det fortfarande en utbredd vana i Europa. Samtidigt blir rökförbud i offentliga miljöer allt vanligare, även utomhus. Detta skulle kunna innebära att många rökare skulle vara öppna för att välja en annan typ av nikotinprodukt för att ersätta sin rökning – till exempel ZYN.
Swedish Match ägs av Philip Morris – genomslag för snus på den amerikanska marknaden?
Nu tänker kanske du som läser detta att det låter som att det vore en klok idé att investera i Swedish Match-aktier, med tanke på de affärsmöjligheter som produkter som ZYN innebär. Du kommer dock inte hitta Swedish Match på Stockholmsbörsen, eftersom de blev avlistade 2022 i samband med att den amerikanska tobaksjätten Philip Morris köpte upp bolaget till ett pris av 176,4 miljarder kronor.
I dagsläget är inte Swedish Match listat på någon av världens börser, och den som vill investera sina pengar i bolaget behöver alltså gå omvägen via Philip Morris aktie. Något som är intressant att spekulera i, i alla fall för den som är intresserad av vart tobaksmarknaden är på väg framöver, är Philip Morris uppenbara intresse i Swedish Match rökfria produkter.
Framtiden för vitt snus – kan tobaksfria produkter ersätta rökning?
Kan man ana en amerikansk storsatsning på tobaksfri nikotin som kan intas på ett diskret sätt som inte påverkar omgivningen? De stora tobaksbolagen har sedan lång tid brottats med allt hårdare regleringar på tobaksmarknaden. Om Philip Morris lyckas få snus att bli en lika självklar vana i USA som det har varit i Sverige skulle det potentiellt sett kunna innebära enorma försäljningsvolymer. Vilket självklart skulle ha påverkan på företagets aktiekurs.
Observera att ovanstående artikel inte är någon köprekommendation. Var alltid noggrann att ta del av ett större antal analyser från finansiella experter gällande vilka aktier som är värda att köpa eller sälja just nu.
