Latour är det sista av mina investmentbolag att rapportera för kvartal 3. Därigenom tycker jag att det är läge att kika på hur rabatt och premie förändrats bland våra svenska investmentbolag.
Mina köp under året i Latour
Som vanligt är det komponentbrist som stör ut verksamheten. Det är verkligen inte första gången jag hör detta i bolagens rapporter. En regel snarare än undantag skulle jag säga…
”Under tredje kvartalet har utmaningarna kring försörjningskedjorna ökat ytterligare. Komponentbrist, störningar i leveranskedjor och ökade råmaterialpriser påverkar alla våra bolag men i varierande omfattning”, skriver bolagets vd Johan Hjertonsson i rapporten.
Johan Hjertonsson ny VD Latour
Trots ett år med utmaningar har Latour kunnat höja sitt substansvärde från 153 kr till 188 kr/aktie. Det är en positiv utveckling med 22,87%. I år har aktien dock utvecklats med 64%. Dessutom fick vi en extra liten uppdatering att substansvärdet igår uppgick till 200 kr. Q3 rapporten sträcker ju sig till och med september men substansvärdet på 200 kr var från 8:e november.
Räknar vi då på premien i Latour blir det:
200 (substansvärde) – 329 (dagens aktiekurs) / 200 = -64,5%
En rätt skaplig premie tyvärr som innebär att du får betala 64,5% mer för det du får i godispåsen Latour.
Här vill jag dela med mig av en rätt intressant bild från Latours årsredovisning som släpptes 2021.
Latours aktiekurs i relation till substansrabatten
2018 såg vi den sista rabatten i Latour. Efter det har det premien varit ihållande och som mest har den varit drygt -40%. Dagens nivå är alltså någon form av rekord. Vad rabatt/premie kommer vara om 5 år kan vi enbart spekulera om.
Men smakar det så kostar det antar jag. Nyligen gjorde jag en undersökning vilket av investmentbolagen som presterat allra bäst. Där utsåg jag Latour som vinnare och hela placeringen kan du se här.
Rabatt/premie november 2021
En reflektion
Först och främst så ser vi hur rabatten sjunkit och premien stigit i många investmentbolag. Vi får alltså inte längre 1 kr när vi köper 1 kr utan vi måste betala 1,64 kr som i Latours fall.
Det enda investmentbolaget där vi ser en ökad rabatt är egentligen Lundbergföretagen som nu handlas till 5%. Anledningen kan vara att Lundbergs inte rapporterat ännu utan det sker i slutet av november. Men även ser vi att aktiekursen inte fått samma fart under galoscherna som t.ex. Latour eller Investor
Här vill jag också repetera min filosofi att kontinuerligt köpa men att kanske köpa lite extra när kurserna faller. Köper man successivt vid kursfall i investmentbolagen så hinner man åtminstone vara med en del på kursnedgången innan den är förbi.
För ska vi vara ärliga så är det bara tur om vi råkar träffa vändpunkten. Det enda vi vet är att investmentbolag tenderar falla brantare än underliggande bolag när börsen faller, men att uppsidan sedan kan bli lika fin. Här nedan ser du mina senaste köp i Svolder, mitt största innehav.
Att sedan sluta köpa helt tror jag inte på men det jag brukar göra är att ligga lite hårdare på köpknappen när väl kursen sjunker. Som vanligt tycker jag om den enkla strategin snarare än den mer avancerade.
Detta är kanske en dum fråga men ändå… Lundbergsföretagen har en rabatt på 5%, Industrivärden har en rabatt 6,7%. Eftersom Industrivärden (och därtill några av dess underliggande företag) utgör en ganska skaplig andel i Lundbergsföretagen, kan man då tänka att rabatten på Industrivärden blir större, dvs 11,7%, om man istället köper Lundberg? Eller är jag ute och cyklar nu?
Hej Staffan och sorry sent svar!
Ja alltså jag är typ lite inne på ditt spår men är osäker på om man bara kan plussa på procentenheter sådär. När det kommer till skuld så gäller ju typ samma resonemang. Investmentbolaget tar en skuld och så har även underliggande en skuld, vilket blir en stor effekt.
Kanske en fråga till Nicklas Andersson?
Hej, jag gör lite olika beroende på vilket bolag det är men en sak har vi gemensamt, handlar i kursnedgångar och överraskande nedställ som kan dyka upp då och då. Ser att många köptillfällen är detsamma som när jag har handlat i Svolder, kul!
Man undrar som sagt hur premievärderingar kan dra iväg så extremt mycket ibland.
Tjenare och ledsen att du fick vänta på svar. Livet mitt är lite upp och ner nu 🙂
ALltså jag har alltid tyckt att det är jätteskönt att handla i kursnedgång. Försöker också handla för så nära 597 kr som möjligt så det blir 1 kr i courtage (för handlar du för 100 kr blir det fortfarande 1 kr i courtage)