Rapportsäsongen för tredje kvartalet är i stort sett över och dramatik har det inte varit snålt om. Investmentbolagen har även rapporterat sina nya substansvärden och därför är det läge att kika på vart vi får störst rabatt här och nu.
Investmentbolag eller index
Kikar du på hur investmentbolagen gått jämfört med index (OMXS30 i det här fallet) så tillhandahåller ibindex väldigt bra info om detta. Resultatet är inte så förvånande som man kan tro:
Graf från Ibindex
Det vi såg i 2020/21 var en utklassning från investmentbolagens sida, för att under 2022 och även 2023 underprestera rätt kraftigt.
Vad det här visar är också det jag resonerade om i mitt inlägg om nackdelar rörande investmentbolag. I exemplet går jag igenom vad som faktiskt händer med ett investmentbolag när de underliggande aktierna tar stryk, samtidigt som substansrabatten ökar.
Johan Hertz beskrev detta i en artikel så sent som i höstas:
”Du får en dubbel effekt både i uppgång och nedgång av det här och det är nog det som spelar in mest i att bolagen har kommit ned nu.”
Johan Hertz
Den här effekten tycker jag att vi ska tänka ifall vi köper investmentbolag.
Rabatt/premie just nu
Nu har jag uppdaterat rabatt och premie för investmentbolagen och det ser ut som följer:
Innebär rabatt
Innebär premie
| wdt_ID | Bolag | Bolag länk | Nuvarande | Förra gången |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Öresund | Öresund | -7,90 | -13,50 |
| 2 | VNV Global | VNV Global | 60,60 | 65,40 |
| 3 | Traction | Traction | 6,00 | 2,00 |
| 4 | Svolder | Svolder | -6,00 | -9,40 |
| 5 | NAXS | NAXS | 17,80 | 15,50 |
| 6 | Lundbergföretagen | Lundbergföretagen | -8,15 | -7,40 |
| 7 | Latour | Latour | -38,80 | -51,50 |
| 8 | Kinnevik | Kinnevik | 40,00 | 39,40 |
| 9 | Investor | Investor | 4,70 | 6,13 |
| 10 | Industrivärden | Industrivärden | 1,26 | 0,70 |
| 13 | Creades | Creades | 3,90 | -13,90 |
| 14 | Bure Equity | Bure Equity | -33,00 | -29,30 |
| 15 | Spiltan | Spiltan | 26,70 | 22,40 |
| 27 | Fastator | Fastator | 92,80 | 85,50 |
| 28 | Nordic Asia Investment Group | Nordic Asia Investment Group | 37,20 | 31,90 |
| 29 | Karolinska Development | Karolinska Development | 64,30 | 63,60 |
| 30 | VEF | VEF | 57,80 | 57,80 |
En sak jag själv reflekterar kring är premien åter igen gör sig tillkänna i Latour. Premie är givetvis negativt då du får de underliggande bolagen i investmentbolaget dyrare än om du handplockat alla individuellt via börsen.
Substansvärde per aktie i Latour steg förvisso till 172 kr från 148 kr. Aktiekursen har också gått upp och är idag på 218 kr. Den dyrare aktiekursen orsakar alltså en premie på 22%, vilket är den dyraste bland de svenska investmentbolagen. Jag har köpt en hel del Latour på senare tid men kommer nu nog lugna mig en aning och vänta rikta mina köp mot andra marker.
Latours noterade innehav har haft det otroligt tufft på senare tid. Bland annat Sweco och Tomra har fått sina aktiekurser hårt pressade.
Värst är däremot laddbolaget CTEK, ett elbilsladdar-case som Latour nog ångrar. Deras position i CTEK har gått från drygt 3 miljarder till 400 miljoner kr. Det får mig att inse att vi alla kommer gå på minor. Det har även jag gjort i bland annat Saltängen Property, SBB och H&M.
Hej KTM, tack för en bra sparblogg.
Rabatt/premie stämmer inte för Industrivärden och Lundbergföretagen.
Ha det gott
Det är en del märkligheter, 25% premie på Latour.. Med den premien är jag rätt säker på att deras noterade portfölj kommer gå bättre än aktien. Och Öresund som underpresterat i åratal borde ha rejäl rabatt. Med mera..
Påminn mig, vad hände med Saltängen? Det var väl Ica’s lagerbyggnad i Västerås, om jag minns rätt.