I år har aktien i Tele2 fallit 31%. Givetvis finns det värre exempel där ute men att 1/3 försvinner från en aktiekurs kan vi inte sopa under mattan. I dagens lördagsanalys kikar jag lite närmre på den här mobiloperatören som jag köpt en del av på senare tid.
Det var väl hyfsat nyligen jag tog upp utdelningsbolaget Tele2 på bloggen. Nu när Q3:an kommit kan det däremot vara värt en liten extra titt på bolaget
Större = bättre?
Tele2 är faktiskt ett av mina nyare innehav i portföljen. Det här är den näst största mobiloperatören i Sverige. Störst är givetvis Telia men inom digital TV är Tele2 störst. Samtidigt var det någon som sa att storleken inte har någon betydelse, och det gäller även när vi kikar på telekombolag. Vi hittar nästan de bästa utdelningsaktierna om vi kikar på de mindre aktörerna.
Historiskt har Tele2 satt ner fötterna i många länder men idag erhålls 80% av intäkterna från Sverige och 20% från Baltikum. Man har väl helt enkelt insett att det är bäst i att gräva där man står.
Största nyheten under senare år är väl att huvudägaren Kinnevik (investmentbolag) sålde drygt 1/4 av sin Tele2-post då man ville utöka sin kassa för att hitta mer tillväxt-case. Trots försäljningen så innehar Kinnevik idag 19,8% av kapitalet och 36,1% av rösterna.
Tele2 har 60 640 ägare hos Avanza. Det kan jämföras med Axfood som har 81 116 st samt Investors 331 079.
Varför går Tele2 dåligt?
Vad som är intressant är tanken att telekom ska vara en trygg hamn när ekonomin börjar storma och i tider av inflation. Mobilabonnemanget är inte det första som får lämna när folk möter sömmen i plånboken. Så har det Inte varit den här gången och både Tele2 och Telia har visat röda siffror.
Anledningarna kan vara många två skulle kunna vara:
- Många investerar i dessa bolag för utdelningen. När räntan går upp så får du även högre ränta på ett sparkonto men till en oändligt mindre risk än att äga Tele2. Kursen borde således sjunka och direktavkastningen gå upp. Det är samma tendens som vi ser i preferensaktier vid räntehöjningar.
- El- och kostnadskrisen är även kännbart för telekombolagen, något som många kanske inte tänker på.
Är det illa?
Ett exempel kring elen är väl norska Telenor som viftat med varningsflaggen att elen påverkat dem. Energikostnaden har där ökat från 2% till 6%.
För Tele2 är det inte riktigt så illa. I rapporten för kvartal 3 som nyligen kom redovisade man ökade elkostnader på 140 miljoner kr. Det kan jämföras med 300 miljoner kr som Telia rapporterade. Då har samtidigt inte Tele2 något kopparnät att hålla uppe.
En negativ aspekt för operatörerna är dessutom att man har svårt att höja priserna. Konkurrensen är så pass stor och kunderna är väldigt snabbfotade.
I senaste rapporten gick VD Kjell Morten Johnsen ut med att man behåller helårsprognosen som man tidigare angivit. Det gjorde inte Telia som nyligen slopade sin.
Oro finns givetvis, främst på kostnadssidan då mycket av bundna elavtal löper ut 2023. Vidare verkar Tele2 i en bransch som verkligen går i sirap med låg ensiffrig tillväxt. Mobilsegmentet har i år inte ökat något och även för fast bredband är tillväxten svag.
Utdelning nästa år?
Nästa år väntas bolaget dela ut 6,75 kr/aktie medan vissa spår 7 kr/aktie, alltså samma som man gjorde i år. Det här ger en direktavkastning på över 7,5% men mer än utdelningen ska vi nog kortsiktigt inte hoppas på.
Jag köper Tele2 i som ingår bland mina högutdelare. Som vanligt är fokus utdelningstillväxt men jag äger även några högutdelare i portföljen.
Idag värderas Tele 2 till 13 EV/Ebita* om vi kikar på prognosen för vinsten 2023. Det finns en viss uppsida och aktien har värderats högre än såhär. Däremot kan man inte vänta sig någon saftig resa utan det här är ett bolag som du kan äga om du vill ha en hyggligt trygg totalavkastning där det mesta kommer från utdelningen.
*EV/EBIT är ett viktigt värderings nyckeltal som ofta används tillsammans med P/E.
Skillnaden mot P/E är att EV/EBIT även räknar med Nettoskulden
Sålde alla preffar och la pengarna på Tele2 istället. Tror att det kommer att bli en bättre affär inom kort. Det räcker med att elpriset sjunker något så förbättras möjligheterna för extrautdelning. En del av kostnaderna kommer de att ta genom att höja priset på sina tjänster. Höjer ett telebolag priset i takt med inflationen så följer de andra automatiskt med.
Enig. 🎯 💯 ✅
Skulle vara lite intressant att göra en liten djupdykning i preffarna igen och rangordna dem utifrån hur pass troligt det är att man inte slopar utdelningen. Trevligt val.
Förstår inte riktigt diskussionen🤔. Tele2s konsensusestimat har och brukar leverera https://www.tele2.com/sv/investerare/aktien/konsensusestimat/#:~:text=V%C3%A4nligen%20notera%20att%3A%20Tele2s%20Investor,Det%20senaste%20konsensusestimatet%20%C3%A5terfinns%20ovan.
Så räkna med det, ca 10 prct inför 2023
Det med elen är intressant. Det går ändå åt en del energi per skickad/mottagen GB.
MVH
Den högra delen av 7-klövern verket dock ha fattat att det inte funkar ersätta kärnkraft med väderkvarnar. Hoppas 🙏 vansinnet med att stänga ner kraftverk för att vädret ska bli bättre upphör. ☔️ 👩🎤🧑🎤
Helt rätt! Det får vara nog med dumheterna nu, vindsnurror är inte pålitliga. De kan på sin höjd vara ett komplement till kärnkraft och vattenkraft som står för baskraften i ett välfungerande elsystem. Allt annat är utopiskt nonsens från miljöaktivister som inte ens bedriver politik som är bra för miljön. Det finns inget renare alternativ än kärnkraften.
Elkostnaden kan påverka på marginalen, men frågan man bör ställa sig om det är bättre för konkurrenterna? Jag räknar med att telekom är precis lika samhällsviktig infrastruktur som avlopp och el, och har (med mina mått) tagit ett hyfsat stort bet (med belåning) på just Tele2 nu när det blev så ”billigt” i oktober. Kanske är telekom en branch för fega. Jag har försökt skissa upp ett worst case för Tele2 i en annalkande lågkonjunktur och hur jag än vänder och vrider på det så bör det inte bli så illa. Jag tror som du att 7% direktavkastning kanske man… Läs mer »
Rykten om återköp av tele2 aktier av kinnevik finns det nån sanning i det.
Det är också liten switching cost va? Att byta abonnemang till en konkurrent är väldigt enkelt tänker jag och konkurrenter, iaf inom mobilabonnemangen, finns det en del. Är detta något som påverkar telekom bolagen nämnvärt eller är det ingen big deal?
Absolut och kunderna är lättfotade. Är väl inte så vanligt att man binder upp själva abonnemanen längre utan det är väl bara om man har en subventionerad telefon. Annars hatar folk bindningstider
Tele2 är kanske inte störst men de är bäst. Huvudorsaken till kursfallet är Kinneviks raskvoterade VD vars nya ”strategi” är att sälja lönsamma bolag och köpa icke lönsamma bolag. Fantastiskt vad rätt värdegrund kan åstadkomma. Förstår inte vad du menar med ”röda siffror” då Q3 visade vinst och bra siffror eftersom Tele2 bekräftar prognosen för helåret. Med 7-8 % direktavkastning, återkommande intäkter, nöjda kunder, kompetent ledning, stark balansräkning, lågt PE-tal ca 11-13, och god chans för extrautdelning är Tele2 kanske den allra bästa aktien 🥇 att köpa just nu. En Köprek publicerades i veckan med target 🎯 120-125 kr.
Vad har vd:ns hudfärg med dennes arbetsprestation att göra?
Vart har du gömt dig de senaste 10 åren? Nu ska kvinnor, LBTQ personer, utlandsfödda mm. kvoteras in i alla styrelser, ledningar, chefspositioner. Vita män kommer längst ner på listan, det spelar ingen roll hur kvalificerad för jobbet du än är så kommer du sist om du är en vit man. Hollywood har ju anammat detta till fullo med katastrofalt utfall. Är ju rent skräp de producerar nu. Rings of Power, allt Marvel och Star Wars för att ta några exempel.
Alltså, nu tog jag mig en snabb titt på Kinneviks hemsida och upptäckte att VDn är en svensk man född 1976 som har suttit på två andra vd-poster tidigare. Om ni nu tycker att denne har varit dålig pga sin ras så innebär det alltså att ni vill se färre svenska män på vd-poster i våra styrelser, eller? I övrigt skiter jag fullständigt i om det finns svarta alver i rings of power eller inte, pallar du inte titta på en serie för att den känns för woke så är det bara att hoppa över att titta på den. Men… Läs mer »
Tele2 har gjort ett bra jobb att parera ökade kostnader, främst i Baltikum skulle jag säga. Det här har blivit en populär utdelare hos många men som sagt kan man inte räkna med så mycket mer. Jag behåller åtminstone