”Priset är vad du betalar, värde är vad du får.” Ett av Buffetts mest kända citat framhäver hans fokus på värdeinvesteringar. Han menar att det är viktigare att fokusera på värdet ett företag ger, snarare än bara aktiekursen. Idag sätter vi det citatet lite åt sidan och kikar endast på de billigaste aktierna Stockholmsbörsen har att erbjuda.
Är det något jag lärt mig så är det att billigt inte alltid är bäst, snarare tvärt om. Under mina senare år har det varit långt mycket bättre att köpa in sig i bolag med ett högre P/E för att få vara med på en fantastisk fortsatt resa. Dyrt ska bli ännu dyrare helt enkelt. Självklart har det inte varit scenariot alla gånger.
Om vi tittar på vad analytikerna tror för vinsterna 2024 och 2025 med hänsyn till hur aktiekursen står just nu så ser listan över de billigaste bolagen ut såhär:
= bolag jag själv äger
Bolag
P/E 2024*
P/E 2025**
Intrum
3,1
3,7
Volvo Cars
5,2
4,4
Stillfront
6,2
4,9
Norion Bank
7,2
6,9
SSAB
7,5
7,7
Humana
7,5
5,8
Embracer
7,7
6,8
Swedbank
7,8
8,3
Handelsbanken
8,1
9,1
AcadeMedia
8,1
6,4
Betsson
8,3
7,3
Sinch
9
8,1
Millicom
9,1
7,7
SEB
9,2
9,5
Loomis
10
8,4
Volvo
11
10
NCC
11
10
Securitas
11
9,4
Ambea
11
9,2
Storskogen
11
7,9
TF Bank
11
8,2
Boliden
12
9,9
SKF
13
11
Ratos
13
11
Verve Group (f.d. MGI)
13
7,2
*Aktiekursen just nu i relation till Vinstestimat för helåret 2024. Källa Factset
**Vinstestimat för helåret 2025.
Att Intrum toppar den här listan är kanske inte så förvånande. Här handlar det verkligen om att du får vad du betalar för och framtiden för Intrum med dess skuldsättning är fortfarande väldigt osäker. Det sista jag skrev om Intrum kan du läsa här.
Å andra sidan finns det fortsatt potential ifall saker fortsätter gå i rätt riktning för kredithanteringsbolaget. Den senaste månaden är aktien upp 53% och de sista 3 månaderna 140%. De som köpte på botten har fått en otroligt resa. Jag själv har inte köpt aktier på länge.
Värt att notera är att VD i Intrum köpte på sig aktier för 600 000 kr precis efter rapporten som nyligen släpptes. Mest noterbart är däremot att styrelseordförande också köpte aktier efter rapporten, men till ett värde av 13,1 miljoner kr(!!). Gör man verkligen det om man är varse om total eldsvåda i bygget?
Om jag själv skulle plocka de 5 aktier som är mest intressanta från just den här listan så får det bli:
Volvo
Loomis
Boliden
Handelsbanken
SEB
Det är åtminstone fem stycken som jag tror på i ett längre perspektiv. Kanske mest intresse ser jag i Boliden. Det var nu ett tag sedan jag analyserade gruvjätten.
Högst direktavkastning nästa år enligt analytikerna kommer Handelsbanken leverera med hela 11%. Många tycks tro på en extrautdelning nästa vår. Efter det kommer Swedbank med 7,4% tätt följt av SEB med 7,1%.
Nästa år väntas Volvo leverera en direktavkastning på 6,7%. Det skulle innebära 18 kr/aktie i utdelning vilket inte alls känns överdrivet med tanke på deras kassa. Den senaste månaden har jag själv köpt rätt mycket Volvo.
Bolagen ovan som har flest köpråd är Volvo och Embracer.
För att summera håller jag mig nog borta från många bolag på den här listan. Av de jag inte äger så är det Loomis och Boliden jag skulle kunna tänka mig.
Att jaga vad som är billigt kan i många fall få ett tråkigt slut. Mer värt är att kika på bolagets långa historik och fundera över hur de klarat svårare tider. Att sedan kolla på hur aktien värderas utifrån deras historiska snitt samt sektorn i sig är betydligt bättre.
Just nu svänger det upp-och-ner på börsen men det brukar också höra sommaren till. Själv har jag plockat upp några fina köpcase nu under rapportperioden såsom Evolution, Cibus och framförallt Axfood. Lönen är nu inne på kontot och det är dags att föra över det som blev kvar från förra månaden.
Personligen går jag runt med en lite knivig fråga, nämligen att binda eller att inte binda elen. När det kommer till boräntan är det betydligt enklare där jag kommit överens med mig själv att aldrig binda. Det är sedan gammalt.
Mitt elavtal på 3 år går ut nu sista juli och där har jag haft ett fantastiskt pris på strax under 50 öre/kWh. Det var förra ägarna av huset som tecknade det under den gyllene tiden före 2022.
Idag har jag lyckats få 89 öre om jag skulle teckna ett år. Efter diverse telefonsamtal är det bästa erbjudandet.
Som någon av er säkert vet har vi flyttat in i ett hus med en gammal bergvärmepump, men huset är fortfarande stor och elförbrukningen rätt hög. Då vill jag lägga till att vi har en bubbelpool som snurrar årets alla dagar.
Jag har egentligen gjort tvärt emot det alla böcker om sparande rekommenderar, d.v.s. inte bo större än vad du verkligen behöver 😀 Men det här är verkligen huset som innehåller allt vad vi drömt om så det skänker en hel del glädje. Jag har aldrig någonsin bott på ett ställe där jag tänkt att här vill jag bo så länge jag kan. Alla andra boenden har mer eller mindre känts temporära.
Vad vi vet är att Winter is coming, och även om vi troligtvis inte kommer se priser som toppar nivåer under 2022 så kommer det bli dyrare.
Nåväl, jag tar gärna emot era tankar kring hur Du gjort med elen. Känner mig rätt kluven.
Inkomster
När det kommer till inkomsterna så är det för en gångs skull en vanlig månad där jag fått ut hela lönen då jag inte VAB:at eller varit sjukskriven.
Bloggintäkterna är något mindre än tidigare, men så brukar det vara under sommaren.
Lön
32 516 kr
Bloggintäkter
7 194 kr
Övrigt
0 kr
SUMMA
39 710 kr
Samtliga av inkomsterna är redovisade netto, d.v.s. efter avdragen skatt. Utdelningen räknar jag inte med under inkomster då denna återinvesteras direkt.
Sparande
Såhär mycket blev kvar efter månaden som gått. Här vill jag också lägga till att jag lägger undan en summa jag inte skriver upp i ett ”målsparande” för vår löpande badrumsrenovering som fortfarande inte är klar. Nu under semestertider står det lite still. Många hade nog räknat med detta i sparkvoten men jag har valt att inte göra det.
Amortering
1 500 kr
Avanza
5 200 kr
SaveLend
0 kr
Tessin
0 kr
SUMMA
6 700 kr
Sparkvot
Räknat på ovanstående inkomster och sparande blir då sparkvoten…
%
Sparkvot
Så beräknar jag sparkvoten
Sparkvoten beräknar jag genom att ta det jag lyckas spara och dividera med samtliga intäkter (netto).
Den stora frågan är givetvis vad man ska räkna med i sparandet. Själv tar jag enbart med det jag sätter över till min portfölj och diverse andra investeringsalternativ som t.ex. Lendify.
Jag kan tycka att ammortering till hus och CSN är helt okej att räkna med i sin sparkvot. Däremot tycker jag att det inte är ok att räkna det sparande som du gör till en utlandsresa som du och familjen tänkt åka på nästa halvår.
Med ökade kostnader har det onekligen blivit så att pensionärer fortsätter jobba trots att man fyllt 65 och egentligen ska njuta av en välförtjänt vila. Kanske kommer det bli ännu värre framöver när vi nu faktiskt ser hur många som väljer bort ett privat pensionssparande.
De som inte pensionssparar privat kan inte skylla på bristen av information enligt min mening. Långt innan jag ens började med aktier blev man ständigt bombad om vikten av detta. Många aktörer kämpar för att erbjuda sina alternativ till pensionssparande och facken är inte heller dåliga på att ge ut information. Det är mer uttjatat skulle jag vilja påstå.
Senaste undersökningen kring svenskens pensionssparande är gjord av Demoskop i uppdrag av SEB. Förvisso var det enbart svar från 2 000 hushåll men det ger väl ändå en hyfsad bild antar jag.
I undersökningen stod det klart att var tredje bortser helt från sitt pensionssparande och litar helt på pensionen intjänad från arbete. Föga förvånande är att åldersgruppen 18-29 år ligger värst till. Desto längre man kommer in i livet, desto mer inser man väl vikten av det hela.
Alla
33%
Män
29%
Kvinnor
38%
18-29 år
54%
30-39 år
27%
40-49 år
19%
50-59 år
17%
Att investera på börsen behöver inte nödvändigtvis innebära att du har ett extra pensionssparande givetvis. Alla investerar inte för en extra guldkant via 4%-regeln eller utdelningar. Att investera till en kontantinsats om 10 år är också ett alternativ precis som allt annat målsparande.
Vart man väljer att lägga sitt pensionssparande är också lite spännande. Tydligen tycker 22% att bostaden man äger ingår i ett pensionssparande.
Typ av sparande
Andel
På ISK
37%
Ser bostaden som pensionssparande
22%
Sparkonto
20%
Pensionsförsäkring
18%
Kapitalförsäkring
12%
Annat
70%
Pensionssparar inte
33%
Vet ej
4%
Obs! Kom ihåg att vissa har mer än ett sätt att spara till sin pension och därmed kan ange flera alternativ.
Om bostaden ska vara ett pensionssparande, har man då som tanke att bo där till 65 år för att sedan sälja och flytta till en ett boende som man hyr? Någon sådan tanke måste ligga bakom tänker jag.
Jag förstår att det blir fattigt för de som enbart väljer att lite på den allmänna pensionen och tjänstepensionen. Här är jag hitintills bara uppe i 1,6 miljoner trots att jag aldrig varit arbetslös sedan jag kom från lumpen (VAB och föräldraledighet har det givetvis blivit).
Fortsätter jag jobba som jag hitintills gjort så kommer min pension vid 65 bli 16 000 kr före skatt. Det är inte särskilt lockande om du frågar mig med tanke på vad saker och ting kostar idag.
Det jag sparat ihop på egen hand är nu uppe i 3,2 miljoner och då började jag när jag närmade mig 30.
Fond-i-fond, d.v.s. fonder som investerar i andra fonder, är en av de mest obehagliga ting som existerar i investeringsvärlden enligt mitt tycke. Det är helt enkelt att överdiversifiera sig med extra avgifter som ger en negativ ränta på ränta effekt. När det kommer till fonder som investerar i investmentbolag så är jag lite mer optimistisk i vissa fall.
Anledningen att jag tar upp detta är för att jag spanat lite på Kavaljer Investmentbolagsfond. Här vill jag nämna att jag Inte är sponsrad av Kavaljer, så alla tankar kommer direkt från hjärtat.
Det var också så att jag läste en betald intervju från Privata affärer där lite intressant snack om en av mina favoriter, Svolder, dök upp.
När man kikar på innehaven i Kavaljer så finns det några saker som jag själv gillar.
Det första är att Investor och Svolder har en stor andel av totalen. Det här är två av mina favoriter bland investmentbolagen och det enda jag hade önskat vore att Latour fanns med där. Latour ingår förvisso också men väger endast 3,6% av totalen.
Vad som är mest attraktivt är dock Berkshire Hathaway på plats nummer två. Det här är enligt mig det finaste du kan äga men en aktie kostar nästan 4500 kr att köpa. Hyfsat mycket för en småsparare med andra ord. Kavaljers fond behöver du som minst gå in med 100 kr i och då blir du alltså exponerad mot Warren Buffetts mästerverk.
En tredje punkt är att det ingår några serieförvärvare i fonden. Det här är en typ av företag som jag inte äger men som jag på senare tid börjat gilla. Exempel är när jag analyserade Lifco och själv blev väldigt positivt överraskad av vad jag såg.
Förutom detta äger fonden en del konglomeratliknande bolag. Här finns bland annat amerikanska Microsoft och Alphabet, två bolag som nog är väldigt fint att ha i portföljen.
Sedan starten 2018 har fonden slagit OMXS30 inklusive utdelning och du har fått hela 16% årligen. En mycket attraktiv siffra trots en pandemi och den snabbt stigande räntan.
Den totala avgiften på 0,52% tål också att kikas på. Det här kan kännas som kaka på kaka då även investmentbolagen tar en del av vinsten som förvaltningskostnad. Den är även mycket högre än Spiltan Aktiefond Investmentbolag på 0,23%.
Spiltans investmentbolagsfond har dessutom haft något högre totalavkastning allt sedan 2018.
Om du sparar 4 000 kr/månad i 25 år med 9% årlig avkastning i en fond med 0,52% avgift så har du 4 054 446 kr efter perioden. Hade fonden varit gratis men allt annat lika så hade slutsumman varit 4 431 551 kr. Det är 400 000 kr i skillnad. Klart, det är också pengar, men inget om vi skulle jämföra med en fond som har 1,5%-2% avgift. Då snackar vi negativ ränta på ränta effekt.
Kanske förtjänar fonden 0,52% avgift då man tycks vara mer aktiv än Spiltans fond, men då vill man också att den ska prestera bättre. Sedan 2018 har det som sagt varit tvärt om.
Kavaljer har gjort rätt få förändringar i fonden det sista året och det enda tydliga är att man ökat rätt mycket i Svolder. Peter Lindvall, förvaltare på Kavaljer, menar att Svolders premie är befogad:
– En liten premie tycker jag att det kan vara värt. Många av portföljbolagen har ganska dålig likviditet och är inte helt lätta att köpa själv. Svolder har också möjlighet att vara ankarinvesterare om det kommer nya bolag till börsen, vilket alla inte har.
Att långsiktigt handla på tillfälliga kursreaktioner kanske inte ger så mycket i långa loppet, och kanske är det mer nöje än nytta. Jag har i alla fall alltid gjort så och denna rapportperiod fick Bilia stå för den största köptransaktionen i min egna portfölj. Det finns mycket som talar för att det här kan bli min favorit bland utdelare.
Egentligen har jag rätt nyligen skrivit en analys om kvartalsutdelaren Bilia och varför jag gillar dem. Bolaget säljer både nya och begagnade personbilar och transportbilar samt finansieringstjänster, försäkring och tillhörande service. Man kan säga att Bilia verkar inom hela kretsloppet för bilar – från försäljning till demontering/skrotning.
När jag igår skulle byta positionsljus bak på min V70 från 2011 så inser jag att verksamheten är enorm. Trots att jag gjort väldigt mycket tidigare på bilen själv så var det här en typ av mindre raketforskning. Och då är bilen från 2011 och inte 2021…
Många kanske tror att elbilar kommer innebära döden för verksamheten men det är inte riktigt min teori. Förvisso kräver dessa i regel mindre service än bilar som drivs av fossila bränslen, men samtidigt blir bilarna mer tekniskt komplexa med uppkopplade fordon och förarstöd. Slitage av bromsbelägg och däck är dessutom större vad jag läst mig till.
Utdelningen sänktes i år till 1,65 kr/kvartal från 2,2 kr/kvartal. Nästa år tror jag att utdelningen kommer sänkas lite igen för att senare stiga.
Ränteläget har påverkat kunderna rejält och speciellt när det kommer till nybilsförsäljningen. Bolaget tror att nybilsförsäljningen kommer kicka igång redan i Q4 i år och kanske har vi ett uppdämt behov att se fram emot.
Orderingången var högre än föregående år, men likt de senaste kvartalen har privatpersoner, framför allt i Sverige och Västeuropa, varit försiktiga med att beställa ny bil varför orderingången var på en historiskt relativt låg nivå. Vi ser dock en viss förbättrad aktivitet hos privatkunder och i kombination med en tro om positivare konjunktur och lägre ränta framöver ser vi försiktigt positivt på nybilsförsäljningen under fjärde kvartalet 2024.
..skriver bolagets vd i senaste rapporten
VD Bilia, Per Avander
Det här är och kommer vara ett cykliskt bolag som påverkas när konjunkturen svänger. Så är det. När vi väl ser bättre siffror i rapporterna kommer aktien stiga men marknaden vill nog ha bevis på en vändning först.
Nyligen fick Bilia en höjd riktkurs av DNB Markets. Från 148 kr till 160 kr.
Bilia är idag inte överdrivet billig och inte överdrivet dyr. Jag handlade nu när aktien dippade och direktavkastningen är nära på 5%. Troligtvis blir det här en aktie jag senare kommer behålla även när jag bytt över till högutdelare.
= bolag jag själv äger
